dorishirror

Det är inte ofta man kan känna äkta stolthet inför att vara en del av ett smått fantastiskt bolag på börsen och som man tidigare har analyserat. Nu är så fallet. Så varför är jag då stolt över just detta lilla bolag på first north? Jo, de har alla komponenter som man kan önska sig i detta läge, nämligen: Innovativa produkter/Strategi Nya och innovativa produkter vilka totalt reducerar den existerande totala potentiella marknaden för strålterapiacceleratorer. Kanske låter underligt, men behoven av dessa minskar betydligt för existerande behandlingsmetoder. Detta är ofta definitionen på disruptiva innovationer. De förenklar och minskar helt enkelt kostnaderna för slutkunden. Slutkunden bestämmer till tjyvende och slut och i upphandlingarna kommer C-RADs produkter med och hos alla acceleratortillverkare. En uthållig strategi. De har trots ovan lyckats få icke exclusiva samarbete med alla viktiga aktörer på marknaden, vilket visar på enorm styrka och integritet. ...

C-RAD gjorde en synnerligen utmärkt nedskrivning av utrangerade delar i Gemini-projektet inför q4-2011. Resultatet lät inte vänta på sig från marknaden och det spekulerades vilt om varför och under en hög omsättning i aktien. Till och med det mest inbitna sektliknande aktieägarna blev oroade och sålde av en del. Till slut besinnades sig marknaden då oron blev stillad efter att rapporten släppts och insikten om att bolaget nu är mycket bättre positionerad än någonsin tidigare. Inga märkliga avskrivningar borde heller rulla med i q1-2012. ...

När man analyserar ett bolag är det ofta klokt att ta steg bakåt och försöka förstå vad som driver marknadens tillväxt, hur tillväxten finansieras och vilken roll företaget kan spela i denna tillväxt. Ett första steg är att enbart analysera underliggande behov hos potentiella slutkunder, vilka problem företagets produkter löser och vilken konkurrens som finns, finns det substitut? osv. Det är även intressant at försöka begripa om företaget kan lösa nya problem som kommer att uppstå eller vad som är troligt kommer att efterfrågas lite längre fram. Har företaget ett uthålligt innovationsprogram osv? ...

Bolaget utvecklar sig nu snabbare än vad jag själv hade förväntat mig och släppte överraskande en press release om inbrytning i Italien. Italien är Europas näst största ekonomi och ständigt återkommande då det gäller att ta till sig ny och revolutionerande teknik inom området. I dessa sammanhang skulle jag vilja jämföra Italien med Japan eller SydKorea som alltid är pigga på ny teknik. Att de är dörröppnare inom området och bereder vägen för den breda marknaden råder därom inga tvivel för alla kännare av branchen. Ok, veckan innan kom jätten Tyskland in med en intressant order från ett universitetssjukhus (ett av många) och öppnade definitivt den största marknaden. Vi som nu närmare har analyserat C-RAD under en tid och följt information från bolaget förväntar oss beställningar från både USA och Sverige. Men inte blir vi ledsna av att de kommer även från andra marknader. C-RADs aktieägare blir säkert heller inte trumpna av att stora delar av emergin markets nu bygger ut sina regionala cancercenters eller öppnar nya, och som brukligt är i dessa tillväxt regioner vill man ha både kvalité och lyskraft. ...

Det har inte gått mer än två veckor sedan jag skrev min analys om ”C-RADs strålande utsikter” och redan nu börjar vi i konturerna skönja vilken riktning detta lilla svenska stolta bolag är på väg. Den första nyheten levererades den 2 december där bolaget på USA marknaden under en tid har förberett en lansering av sina produkter och nu rekryterat en VD med excellent marknadskunnande. Den andra nyheten några dagar senare, med orders till SydKorea, den asiatiska dörröppnaren inom området in mot hela den Asiatiska vidöppna marknaden med oerhörda eftersatta exploateringsbehov inom strålbehandling av cancer. De har nu snart över tio installationer i SydKorea och bevisligen är kunderna nöjda. ...

Så varför vill jag då uttrycka mig så melodramatiskt om detta lilla undangömda bolag på NasdagOMX- FirstNorth lista? Äger jag aktien själv? Ja, jag äger aktien! Inte skulle jag intressera mig så mycket för en aktie om jag inte själv fick vara med på en fantastisk resa. Vill jag att andra ska investera så att min placering ökar snabbare i värde? Tja, varför inte? Jag bjuder gärna in. Men kanske detta inlägg då skulle ha skrivits tidigare inför deras nyligen lyckade nyemission under snålblåsten på börsen. ...

C-Rad släppte sin rapport i fredags och förväntningarna var inte speciellt hög vilket visat sig i utvecklingen av kursen. Bolaget verkar inom strålterapi och har nyligen släppt en ny unik produkt, Catalyst, för att öka säkerheten och effektiviteten i hela strålterapiprocessen. FDA godkännande ska vara klart inom ett par månader, vilket inte brukar vara ett större problem för denna typ av produkter. Det som må glädja aktieägarna är att de har redan 6 sådana system ute i Sverige, Tyskland och USA och även i Asien ett par extra system. De planerar för att försäljningen ska ta fart under början av nästa år via deras världsomfattande nät av distributörer, partners och direktförsäljning som nu snabbt byggs ut med stöd av ett kraftigt tillskott på 30 miljoner i en nyligen högt övertecknad nyemission. Deras tidigare kompletterande produkt, Sentinel, som tillåter dynamisk låsning mot tumörrörelser vid själva strålbehandlingen, har trimmats och slipats och kommunicerar nu med Varians strålkanoner som har 60% av världsmarknaden. Ovan produkter finns nu med i Elektas och Varians prislistor vilket ger en hög legitimitet och förhoppningsvis aktiv försäljning via just dessa kanaler. Enligt rapporten kommer inom kort även tillverkarna av CT-utrustning ha interface mot Sentinel. Den relativt för branschen snåla kostnadsstrukturen i bolaget indikerar ganska tydligt att inte särskilt många installationer behöver göras innan bolaget kan visa på operativt positivt kassaflöde och kanske till och med positivt resultat i nästa rapport eller under q1 nästa år. ...

MARKNAD, OPERATION OCH UTSIKTER Marknaden. Underliggande tillväxten av nya insjuknande fall av cancer (3-5 % beroende på region varav hälften strålbehandlas) samt nya medicintekniskt baserade kostnadseffektiva metoder driver idag den marknad som C-RAD verkar inom. Hi-end segmentet där framförallt C-RAD verkar har en tillväxt på minst 25 %. För fyllig information rekommenderar jag att läsa senaste årsrapporterna från t.ex. Elekta och Raysearch samt bolaget självt. Denna oligopoliska marknad domineras av framförallt Varian (60%) och Elekta (25%) och övriga beroende på hur man räknar och i vilken region. C-Rad har samarbetsavtal med i princip hela oligopolet i olika former och dessa tycks förstärkas. ...