daac79904608

Efter stört skurar i augusti har september varit riktigt solig och marknaden har åter letat sig upp på årshögsta. Marknaden har trots försök till nedgångar i tidiga skeden alltid letat sig uppåt. Vad är det då som har hänt? Ben Bernake har sagt att tillväxt måste skaffas med alla till buds stående medel vilket innebär att USA troligtvis kommer stimulera mer. Samtidigt har inte makron vart riktigt så dålig som förväntat. Kina visar åter på otroligt hög tillväxt efter några kvartal med sämre siffror. Frågan är om inte detta på sikt kan bli en rejäl bubbla. Läste i DN att en kinesisk bostad kostar ca 25 årslöner för en kines, motsvarigheten i Sverige är ca 5 år, 3 i USA och 1 i Tyskland. Nu är detta kanske inte helt rätt visande då Kinesiska löner ökar i betydligt snabbare takt än de tre ovan nämda. Börjar trots detta känna en viss oro för tydliga bubbel tendenser i den kinesiska ekonomin. ...

Portföljvärde ca 90 000 Fortum -risk låg 28,8 % ( +2.75%) Stabil direktavkastning på ca 1 euro per år och värdering på 13-14 gånger årsvinsten känns som ett ganska defensivt och säkert kort . Topp noteringen från år 2007/2008 på 30 EURO kan dock ta ett tag. 25 EURO är däremot ingen omöjlighet. Avregleringen av elmarknaden i Ryssland kan bli en trigger i framtiden, än så länge gör dock den ryska verksamheten förlust. ...

Valuetree -1,03 % Reslutatet för första halvåret blev -6,2 medan Q2 resultatet blev -4,5 miljoner. Rensat för engångskostnader blev resultatet för dagens innehav -3,1 miljoner. Pro forma redovisas resultatet bort räknat engångskostnader på 2,1 miljoner vilka gick till investeringar och renodling. Inkluderade förvärvade innehav ger ett resultat på 0,2 miljoner plus och ett proforma för halvår på 1,9 miljoner. Mitt esitmat om en vinst på EBITDA på 6,8 miljoner bör kunna hålla rensat för engångskostnader vilket skulle ge EBITDA på 4 miljoner, då Q3 och Q4 brukar vara starkare månaderna bör vinsten kunna öka, Omsättningen bör på helår kunna uppgå till 90 miljoner med nuvarande företagsstock i pro forma. Omsättningen ökade till 12 Miljoner för andra kvartalet från 7 miljoner första. Organiskt var tillväxten mellan kvartalen 21 %. Dessa räknades inte de stora förvärven av EBER TOYS och ALF vilka förvärvades under mars och juni.Pro forma från 21 miljoner under Q1 till 23 miljoner under Q2.i Då ska man dock komma ihåg att Pro froma redovisas en omsättning på 40 miljoner och ett resultat på -0,2 miljoner. Tillväxten kostar uppenbarligen och en del nya intressanta förvärv har gjorts vilka tas upp i resultatet under Q3. E-handelsatsning har gjorts med tv4 vilket belastar kvartalet med 600 tusen. En riktad nyemision gjorde i slutet av juli vilket spädde ut aktiekapitalet med 3.16 miljoner aktier men ökade kassan med totalt 19 miljoner, dessutom fick nyemmsionen en rejäl överteckning. Vilket gör att bolaget nu har en soliditet på 60 procent. Ny VD tillträder i september. ...

Opus (-1 % på rapport) Presterar ett resultat som var i linje med första kvartalet. Det EBITDA visar på ungefär 14.8 miljoner i vinst varav nästan allt från den amerikanska verksamheten. Europaverksamheten visar åter svarta siffror liksom första kvartalet men EBITDA marginalen är blott 0,1 procent vilket bidrar svagt till resultatet. Den organiska tillväxten under perioden är 6 procent och EBITDA marginalen har förbättrats från 11 procent under Q1 till dryga 14.4 under Q2, i princip allt är härförligt till amerikanska verksamheten. Mot slutet av året beräknas ett EBITDA reslutat runt 30 miljoner och en organisk tillväxt 10 procent. Rapporten var ungefär i linje med förväntat eller något sämre. ...

Tisdagen, nu Onsdagen och Torsdagen visar återigen överlag dåliga siffror från USA. På Fredag ska “Big” Ben Bernakne ut och tala igen om återgärder för att sparka igång ekonomin. Paul Krugman sa i en interjuv förra veckan han trodde att USA inom en snar framtid skulle börja köpa upp statspapper för att gynna ekonomin. Krugman tyckte även läget i USA var bättre i USA än Europa trots ett urstarkt Tyskland. Siffrorna nyligen bekräftar bilden, som Ture skrev i våras. ...

Nu när rapportsäsongen lider mot sitt slut bekräfftar att de flesta bolagen på börsen troligen ligger nära toppvinsterna vilka nådde senast 2007/2008. Det för Sverige viktigast landet Tyskland har vänt och riksbanken i Tyskland räknar med en tillväxt på närmare 3 procent. Börsen nådde mycket riktigt årshögsta för två veckor sedan under ett litet tag för att åter falla på amerikansk makro(6 procent sedan toppen) . Visst är USA viktig för ekonomin men trots allt står ekonomin “bara” för en bit över 20 procent av världens totala ekonomi och dessutom är betydelsen minskande. Dubelldipp och konjuktur oro i all ära. Närmaste månaden lär det viktigaste för Sverige bli Mikro och inte vår omvärld. ...

Igår var “Big” Ben Bernanke ute igen och talar om att återhämtningen i den amerikanska ekonomin är svagare än väntat och att nya stimulansåtergärder kan komma. Även Kina visar tecken på en minskad tillväxt. Detta har givit eko på världens börser och de flesta marknaderna är åter tillbaka på minus sedan årsskiftet. Cecilia Hermansson på Swedbank beskriver läget så här i USA. “Risken har ökat för en ”japanskt scenario” med en utdragen period av låg tillväxt och ständig fara för att halka ned i ett deflationsträsk, menar hon.” ...

Aktieportfölj ca 85 000 Fortum -risk låg 28,8 % ( +3.27%) Stabil direktavkastning på ca 1 euro per år och värdering på 13-14 gånger årsvinsten känns som ett ganska defensivt och säkert kort . Topp noteringen från år 2007/2008 på 30 EURO kommer dock ta länge. 25 EURO är däremot ingen omöjlighet. Investor -risk låg 16 % (+12.71%) Behöver ingen närmare presentation, risken är låg och rabatten är rekordhög. Speglar min andra defensiva aktie. Stora positioner i Ericsson, Astra, Atlas, SEB, SAAB med flera. Avskyr dock att Investor har 1 % av sitt innehav i förlust boet TRE. ...

Den Svenska rapportsäsongen har börjat bra med överlag uppgångar, bankerna i Sverige slår som vanligt analytikernas förväntningar för 3-4 kvartalet i rad. Industrin visar överlag på riktigt bra rapporter även om osäkerheten i ekonomins återhämtnng tas gör att de tas emot svalt av marknaden. I fredags förra veckan visade amerikanska banker rapporter som på pappret såg ut att slå analytikernas förväntningar, trots detta straffades bankerna och Dow Jones föll platt. Stora anledningen var att förväntade förluster inte redovisades vilka hade ganska stora poster i de amerikanska bankernas balansräkningar. ...

Nu har äntligen rapporterna för Q2 kommit igång, hittills har marknaden svarat postivt och sedan jag skrev förra gången är marknaden upp dryga 7 procent. Tror vi nu är inne på 8:e dagen av uppgång, än visar dock inte RSI att börsen skulle vara överköpt så uppgången kan fortsätta några dagar till på teknisk basis. Makrostatstiken från USA fortsätter vara usel men ungefär i linje med mina förväntningar. Oljan har stigit något för att åter närma sig 80 dollar, men än känns uppgången i olja betydligt lägre än både jag och Warren väntat oss. ...