Vad kul att teknokraterna hade fel som sitter i sina forskarkammare och följer ett strikt modeltänkande. Tänka om alla tänkte så, då skulle inte våra fina svenska företag existera överhuvudtaget. Dessa teknokrater har överlägsen attytid och tror att de kan och vet allt. I verkliga världen är det en kombianation av tänkande utan för plan, ett strikt modeltänkande och intution. Inte sju års forskning för att komma till en slutsats. ...
Det makroekonomiska läget har enligt mig försämrats den senaste tiden och utsikterna har blivit mer osäkra i den amerikanska ekonomin. Det som anses positivt ljust nu är framförallt att värderingarna i många aktier är relativt billiga och ett tydligt bevis för detta är att makrostatstiken i USA än inte gett så dåliga signaler som marknaden hela tiden signalerar. Om man jämför makrosstatistiken under den föra krisen 2000 – 2003 så är statistiken än så länge inte lika dålig som då! Men det som kan ändra denna bild är framförallt de höga inflationsutsikterna och ljust därför kan makrostatistiken bli lika dålig som i början av 2000-talet även nu. Bara för den saken behöver inte börsen fortsätta ner,för aktörerna kan ha inprisat ett allt för negativ scenario och då kommer kanske till och med något sämre konsessusprognoser i olika typer av statistik och bolagsrapporter tolkas positivt. Eftersom marknaden väntat sig än sämre siffror. Hur ska man då agera på denna typ av marknad; ...
I fredags kom oroande signaler i form av en betydligt sämre arbetsmarknadsrapport än vad marknaden väntat sig. De mest oroande var att arbetslösheten ökade markant. Men man ska inte ta en enskild siffra på för stort allvar. Under vintern och våren har dock arbetslösheten legat under en minskning på 20 000 jobb och det i sig är ett tecken på recession. Andra siffror säger något annat och BNP för Q1 visat ingen recession. Högre oljepriser och en försämrad arbetsmarknad kommer att tära på konsumtionen framöver som är grundbulten i den amerikanska ekonomin. Det som är mest oroande i världsekonomin just nu är de höga inflationsförväntningarna och risken för stagflation och det kan faktiskt knäcka den globala ekonomin. Det som framförallt väger i mot detta är de nya dynamiska tillväxtländerna som börjar få en ny medelklass och förhoppningsvis så kan denna stå i mot så att vi enbart får en mild recession i USA och då borde kursfallen inte bli så stora från och med nu. I och med den osäkerhet som råder om tillväxtutsikterna för den amerikanska ekonomin och därmed övriga världens dito så gör man nog klokt i att använda sig av teknisk analys och särskildes då av index-analys. Jag personligen kommer inte köpa några aktier off the record(som viker av från min plan) om vi inte ser bättre tekniska indikationer. Anledningen till dito är att det egentligen är omöjligt att spå i kristalkullan just nu och som vanligt. ...
Under senare tid har positiv makrostatistik kommit in som kanske har förändrat förutsättningarna till det bättre i USA? Om det är en förändring till det bättre är svårt att säga. Men faktum är statistiken kommit in bättre än väntat. Det som oroar är de höga råvarupriserna som kan driva på inflationsförväntningarna. Förutom oron för inflationen ser det betydligt bättre ut än vad pessimisterna har förväntat sig och förhoppningsvis är det en mjuklandning i USA. Men riskerna är väldigt stora och osäkerheten om det blir en mjuklandning är stor. En annan sak som oroar är att inflationsrelaterad statistik varit blandad den senaste tiden. Vilket spär på osäkerheten och kanske ökar risken för att temat med oro för stagflation tilltar och därmed lägre börskurser. Enligt mig så är den positiva vågskålen något tyngre för tillfället och det grunder jag, framförallt på den senaste tidens positiva statistik från USA, bra drag i Asiens ekonomier och positiva uttalanden från FED om ekonomin samt en enkätundersökning om att den amerikanska ekonomin kommer att ta fart i slutet av året. Om det blir så är svårt att säga. Det ända man kan säga är att aktier historiskt sätt alltid varit en bra investering och eftersom ingen makroanalytiker kan spå i framtiden är det bara långsiktighet eller trading som gäller om man håller på med aktier! ...
BÖRSLÄGET Positivt Okej värdering Det ”värsta” kan vara över på kreditmarknaden? Det finns en del tunga finansfigurer som tror på en mjuklandning i USA. Där en av dem är Georg Soros Makrostatistiken i USA tyder för tillfället på en ”mjuklandning”. Även om de fundamentala faktorerna tyder på raka motsatsen, sär har i alla fall risken minskat för djup recession! En ”underskattning” av Kinas och Indiens dynamiska ekonomier? Bra drag i Sydostasien och Kina, just nu!( SSAB och ”ABB”) Företagsaffärer/Uppköp kan driva på Mycket ackomenderande ränta i USA Negativt ...
Mina rådgivare som jag använder mig av tror på börsen på sikt. Problemet är att osäkerheten runt om kring den amerikanska bostadsmarknaden fortfarande är mycket stor. I kväll har det kommit negativta rapporter från den amerikanska detaljhandeln. Prognoserna har blivit nedskrivna och försäljningen har minskat. SEB tror på minskad konsumtion i USA under 08. Så länge vi inte ser en recession i USA så kommer kursena att stå högre på ett års sikt. Första veckan i Oktober så kommer världens vigtigaste makrosiffror i USA, ISM( tjänstesektor och industrin) samt sysselsättningen under oktober. Så länge inte antalet nya jobba ligger mellan 10 000 - 20 000 så har vi inte gått in i en recession. Det som talar för en bra siffra är att Nyanmälda arbetslösa har minskat i september. Förhoppningsvis var septembersiffran bara en engångshändelse. Det var den som orsakade räntesänkingen i USA. Det bästa just vore att siffrorna för ISM och sysselsättningen kom in som väntat. Om de kommer in bättre än förväntat, kan en ränteoro uppstå på börsen. Eftersom i slutet av konjunkturuppgång så får man alltid högre inflation. Tack vare flaskhalsar( brist på kompetens och därmed högre lönekrav samt höjningar mot konsumenter). Jag har själv köpt Stella Nova hedgefonde och Amdt hedge för att minska risken i portföljen. Jag rekomenderar att ni köper Amdt hedge, det är en fond som går bra i en turbelent marknad. Så länge inte makrobilden i USA och Q3 rapporterna ger en klarar bild av framtiden kommer via att få en mycket vollatil och orolig marknad. ...
Just nu råder status que! Det är som vanligt, nämligen. Ingen vet hur börsen ska utveckla sig i framtiden. Möjligen går det att säga något om dess utveckling på kort sikt(en dag), men i det långa perspektivet är det helt omöjligt. Om man nu ska försöka bedöma läget på marknaden framöver. Så ser det ljusare ut nu än får några veckor sedan. Visserligen har den amerikanska bostadsstatistiken kom in sämre än väntat. Många tror att den miserabla bostadsmarknaden kommer att bidra till recession i USA. Men just nu finns inga tydliga sådana signaler och vad som stödjer detta scenario är följande enligt mig; Sysselsättningsutvecklingen var visserligen otroligt dålig under augusti. Men en kortsiktig neråtgående trend säger inget ting, lägg där till att nyanmälda arbetslösa har minskande trend och räntesänkningar kommer att få positiva konsekvenser på sysselsättningen så ser det inte nattsvart ut. Fast man ska understryka att det ser ganska mörkt ut på den amerikanska arbetsmarknaden. Men än så länge har inte sysselsättningen gett en tydlig recessionsignal! Andra faktorer som kan motverka recession i USA är följande; ...
Viktig makrostatistik som är en bra indikator på om problemen på bostadsmarknaden fått spridningseffekter - Nyanmälda arbetslösa och övrig arbetsmarknadsstatistik - Konsumentförtroende - Bilförsäljning/lastbilar + ISM-tillverkning/tjänsteindusrin Enligt denna sammanfattning så har kreditkrisen fått spridningseffekter? Faktorer som talar för börsen Kreditkrisen verkar inte ha påverkat den övriga ekonomin. Enligt FED:s Beige book De amerikanska ISM-rapporterna var över förväntan En sänkning av den amerikanska styrräntan står för dörren enligt experter och efter en sådan sänkning har den amerikanska börsen i genomsnitt stått 20% högre ...
Osäkerheten är enormt stor om den amerikanska ekonomin och dess framtida tillväxt. Enligt FED kommer den att bli måttlig vilket för ses som positivt vid en turbulent bostadsmarknad med dess tillhörande kreditproblem. Faktum är att utsikterna för den amerikanska bostads och husmarknaderna är miserabla. Är det något man borde ta på allvar är det just det, kreditproblemen är enligt mig mindre allvarliga och har fått för stora propetioner. Andra riskfaktorer är högt kapacitetsutnyttjande som kan leda till högre inflation. FED är fortfarande oroande över inflationsutsikterna, trots en dämning i inflationen den senaste tiden. Emellertid så finns det även många positiva faktorer för en stark börs framöver, så som höjda vinstprognoser, stark global tillväxt, ackomenderande räntor, starka BR, värderingar o.s.v. Men enligt mig så är riskerna för stora att ha en för hög exponering mot börsen just nu. Den tekniska bilden visar på just detta och min uppfattning är neutral till börsen. Vi kommer att få se en slagig och nervös marknad. ...