d4d4fc7029b5

Fortsättning på tidigare bloggar “Sigges börsresa del 1“: http://www.redeye.se/aktiebloggen/2188/sigges-borsresa-del-1 och “Sigges börsresa del 2” http://www.redeye.se/aktiebloggen/2247/sigges-borsresa-del-2 Sigges börsresa - del 3 OK säger vän av ordning har inte solen några fläckar du måste gjort många misstag med… Visst är det så även om man försöker förtränga dem…;-) Man kan givetvis inte ha rätt jämt och som Lynch säger det gäller bara att göra mer rätt än fel så blir det bra. Det som är viktigt är att snabbt rätta till när man förstår att analysen inte håller och ibland kan man inte säga att analysen varit fel utan någon oförutsett hänt (det senare försöker man ju intala sig förstås..;-). Lynch säger att man ska rycka upp ogräset och vattna blommorna och inte tvärt om. Några case på senare år där jag kommit helt fel är Insplanet, Electra, Medcap och NSP där dock stendumpningar av innehaven efter svaga siffror minskat förlusterna och med facit i hand så var det rätt att ta förlusten och lämna. När jag nu tittar på dessa case så är de samtliga helt iskalla trots att de sjunkit rejält och man är glad man är ur “ogräset”. Efteråt så ser man ju allt klart med facit i hand…. I Insplanet höll inte affärsmodellen med delvis ändrade marknadsförutsättningar och dessutom verkar bolaget ha dålig kostnadskontroll. Electra kämpar i motvind i stenhård konkurrens och verkar sitta på den stora kassan i väntan på ännu sämre tider. Medcap lyckades inte dela upp företaget som förutspåddes och verkar nu ha problem med lönsamheten även i rörelsedelen. I NSP pratade VD vitt och brett om kommande lönsamhetsförbättringar understödd av sänkta arbetsgivaravgifter för ungdomar men detta har vi inte sett något av. Man får som alltid lära sig av misstagen och gå vidare och vara glad att dumpningarna gjorde att förlusten i dessa innehav minimerades. ...

Triggers är något vi placerare gillar. Det betyder att något kan hända ganska snart och det går lätt att måla upp och tro på ett positivt scenario. I klädbolagen saknas nu triggers helt. I Odd Molly t.ex så lär inget kunna hända förrän orderapporten i oktober och för Björn Borg så tog VD:s insiderförsäljning bort den lilla optimism som fanns efter senaste rapporten. Rapporter om minskad konsumtion trycker även de andra klädbolagen. WeSC t.ex verkar nu ha flaxat färdigt över den uppblåsta introduktionkursen och är nu ner ordentligt. T.o.m H&M verkar trött och fet och har nog sin framtid bakom sig och är numera en trogen kämpe som Lynch säger…;-) ...

På förekommen anledning: Sigges börsresa del 3 planerar jag att lägga ut på fredag efter börsens stängning. Kul med det stora intresset för de två första delarna: http://www.redeye.se/aktiebloggen/2188/sigges-borsresa-del-1 har nu haft över 1300 läsare! http://www.redeye.se/aktiebloggen/2247/sigges-borsresa-del-2 och fortsättning i del 2 över 1000 läsare. Jag fick frågan på Börssnack när jag länkade dit: “Som nybörjare ser jag fram emot del 3. Jag skulle även se fram emot att läsa vilket förhållningssätt du har till tradingen, funderar du kring det 24/7 eller 9-18? Vad triggar dig att djupanalysera ett nytt bolag etc etc.” ...

Fortsättning från del 1: http://www.redeye.se/aktiebloggen/2188/sigges-borsresa-del-1 Hittills har “del 1” haft över 1300 läsare! Mycket kul och jag hoppas att del 2 ska vara lite trevlig läsning. Sigges börsresa - del 2 Likviden vid försäljningen av Borgaktier åkte in i Betsson där jag såg en hisnande tillväxt som värderades lågt. Betsson där har jag sedan successivt sålt av mellan 70 och 80 är min näst bästa placering någonsin i kronor räknat då man även fick Net Entertainment som en avknoppning. Odd Molly var sedan ett annat fint case där jag gick in på drygt 60 och sålde det mesta när kursen rusade mot 200 ett halvår senare. Därefter har jag köpt tillbaka Odd Mollyaktierna och ligger lite back i dagsläget i den senaste vändan. Odd Mollys rörelsemarginal var 14,2% för 2007 och omsättningen 130,3 miljoner. Med lite extra leveranser som brukar komma i december bör bolagets omsättning kunna bli dubbelt upp för 2008 när ordervärdet är 253 miljoner. Med favoriten Björn Borgs härliga marginalexpansion när skalbarheten slår igenom i minnet så kan vi nog räkna med drygt 20 % i rörelsemarginal. Med t.ex. 23 % så blir vinsten per aktie cirka 7,50 kr för 2008 och med nuvarande kurs ett p/e på under 12! Det är lågt för en sådan här duktig snabbväxtare med duktig ledning även om moderisken inte ska underskattas. Bolaget har tidigare sagt att sortimentet ska breddas och man ska bland annat börja med glasögon. I Sverige har man nog nått taket men jag tror att den drivna ledningen kommer att använda den fina plattform som de 1600 återförsäljarna i 38 länder ger för att fortsätta expansionen utomlands. Men det är inga triggers nu i i Odd Molly innan orderrapporten i höst men det finns heller knappast fallhöjd från den här nivån. Bättre tider kommer och det är bara att ligga lång och fiska billigt de närmaste månaderna och detsamma gäller nog Borg. Jag tror Borgaktien nu har bottnat efter den sista rapporten. Nu bör marknaden ha prisat in den lägre tillväxttakten i väntan på att de nya marknaderna tar fart och nu har jag börjat plocka tillbaka Borgaktier… kul att få dem nära 60 % billigare…;-) För Borgs del kan det hända någon affär med den stora kassan på över 200 miljoner när man minst anar det. Dessutom så ska ju tennisspelaren bara ska ha royalty i sisådär 8 år till och sedan snyggas nyckeltalen till avsevärt…;-) Jag kan inte tolka dagens meddelande om insiderförsäljning av VD Nils Vinberg på annat sätt än att han är på väg ut från företaget. Bolaget går in i en ny fas nu med de nya marknaderna och Nils har gjort ett fantasiskt arbete men kanske känner att det behövs nya krafter. Jag minns att han i samband med stämman sa att man inte skulle övertolka insiderförsäljningar då det kan ha så många anledningar. ...

Jag har läst senaste utgåvan av Trends med intresse. Jag ser att man ska satsa mer på företagsbesök vilket jag tror är helt rätt. Genom att vara ute i verkligheten så får man en helt annan känsla än att bara läsa rapporter. Man kan se företagsledningen i ögonen och ställa frågor. Hoppas det kommer intressanta rapporter från dessa företagsbesök…! Jag noterar att den vanligtvis framgångsrika Trendsportföljen haft det motigt i år. Minus 13 procent mot index minus 6. Periodvis så kan resultatet givetvis variera och jag har själv haft det jobbigt mot index den senaste tiden efter några otroligt fina år. Det är bara att ta nya tag men jag är tveksam till bägge nykomlingarna i Trendsportföljen Peab och Mekonomen men det är ju olika åsikter som gör en marknad. Kanske är det företagsbesök där som jag inte gjort som är den avgörande skillnaden…? Framtiden får som alltid utvisa vad som är rätt. ...

WeSC eller som man inte får kalla bolaget “Väsk” fortsätter ner som väntat och är nu ca 10 % under introduktionskursen. En del som tecknade hade väl missat tidigare klädrace och hoppades på revanch. Ska säkert ner några kronor till. Tror inte detta bolag har samma starka management som klädkamraterna Borg och Odd Molly fast man är ju part i målet förstås… Ett av mina kärninnehav ACAP-invest fick en köprek i Affärldsvärlden i dag. “En börssuccé. Så kan man beskriva Acap Invest fram till sommaren 2007. Men sedan dess har kursgrafen fått en trist vinkel åt söder. Ett tråkigt första kvartal har gjort att aktien fallit oförtjänt mycket. Det har skapat ett köpläge. KÖP” skriver tidningen bl.a. Själv är jag färdig med min hyvling av innehavet. Likviderna från dels ACAP och även Betssonförsäljning har gått till mitt nya case Redbet samt att fylla på i de i mitt tycke nedpressade klädfavoriterna Borg och Odd Molly. ...

Nu är det väl risk att man får ruttna ägg och tomater kastade på sig när man ifrågasätter placeringar i några av börsens riktiga favoriter. Ett bolag som ständigt rekas nästan slentrianmässigt är H&M. H&M är en fantastisk framgångssaga och ett fantastiskt företag men har inte bolaget nått en sådan storlek att det är svårt att växa så speciellt mycket? De sista tre åren har kursen gått upp ca 35 % (enl AVA diagram) och det är väl knappast så mycket att hoppa jämfota för… P/e ca 18 på prognos 08 nu vad jag förstår frågan är om det inte finns bättre alternativ… Warren Buffet brukar säga att alla fantastiska företag blir efter ett tag mediokra… Mot detta kan man ställa att bra bolag har en tendens att fortsätta vara bra längre än man tror och tvärtom. Visst de kan växa i Asien och Ryssland t.ex men med deras storlek så är det svårt att se att det ska göra så stora avtryck. Ska vi hoppas på 35 % kommande tre år också…? ...

Baissaren Staffan Kjellin frågar i en som vanligt välskriven blogg vem det är som köper aktier nu? Svar: Jag är en av de som köper för att jag vet att aktier över tid är det bästa stället att ha sina pengar. Jag tycker att aktier nu är billiga då många tror att det ska gå ner och står på sidan om eller blankar. Jag vet också att det är så lätt att trampa fel i makron… Visst kommer det svängar neråt men om man har pengarna i fina tillväxtföretag (som nu värderas på rekordlåga multiplar) och är försiktig med belåning så är det lugnt, det kommer igen. Det här att försöka pricka toppar och bottnar tror jag inte på utan där är det mest frågan om tur. Jag skulle vara mer orolig om jag köpte på alltime high…och det är bevisligen svårare över tid att vara negativ till börsen än positiv… Angående din säljrekommendationer Staffan så för att skoja till det lite: Hoppas du är bättre i foten som Fed sköt i med sina räntesänkningar…;-) ...

Löparn drar sin börsresa så jag tänkte inte vara sämre…;-) Hoppas att det kan vara lite trevlig läsning. Jag tror att detta med bloggar kan utveckla sig till något bra och det var t.ex trevligt och tänkvärt att läsa Henk´s portföljgenomgång nyligen. Sigges börsresa - del 1 Jag har hållit på med aktier sedan tonåren och nu hunnit bli drygt 50. Tyckte det lät spännande när kurserna rabblades vid lunch på radion och började intressera mig för aktier. Min mamma tvingades att skriva upp kurserna när jag var i skolan… I början visste man inget men man har lärt sig av sina misstag genom åren. 70-talet var iskallt (med oljekris!) och börsen var stendöd och då gav jag nästan upp. 80-talet var fantastiskt men de pengarna man tjänade då försvann i finanskrisen i början på 90-talet…:-( Det var en läxa för livet och gjorde att jag klarade it-bubblan mycket bra och klev av i tid och lämnade it-köret. Kurserna var otroligt uppkörda mycket med relativvärdering och det sägs att it-konsulterna satt och följde kurserna på sina skärmar och inte hade så mycket att göra… visst är det fantastiskt med bubblor… ;-) Frågan är om vi nte har en ny på gång nu i greentech… ...

Trevligt att bli inbjuden till Redeyes Retaildag och träffa anställda och att få se deras lokaler. Jag trodde att var och en satt i egna rum och var neddränkta med årsredovisningar och rapporter när de skrev sina analyser. Men icke de satt ganska trångt i ett kontorlandskap. Först ut att presentera sig var WeSC och jag fick direkt lära mig att det inte heter “Väsk” utan att varje bokstav tas var för sig… vVD Hedman höll i presentationen och gick noga igenom hur bolaget är positionerat. Bolagets CFO drog siffrorna och man kunde snabbt konstatera att det inte blev så mycket kvar på sista raden… I en sektoranalys som vi fick av Jan Gléven på Redeye så står att WeSC säljs ut på ett p/e på 18 på prognos för 08/09. Ledsen för de som tecknat för det lär bli svettigt på måndag när aktien börjar noteras. Varför ska man betala p/e 18 för WeSC när man kan få bevisat duktiga bolag som Borg på p/e 14 och Odd Molly p/e 12 på 08… Nej jag blir förvånad om inte kursen börjar 10 - 15 % ner från introduktionspriset på 42 kr. Undrar om det går att blanka… ...