chulito

Know IT är det klockrenaste caset i den klockrenaste sektorn just nu, IT-konsulterna. Aktien handlas till P/E 7.2 på 2008, med en tillväxt på närmare 30% och rörelsemarginal på över 10%. Bolaget har även många kunder i offentlig sektor och är alltså mindre konjunkturkänsligt än många konkurrenter. Dessutom löper många avtal under lång tid vilket minskar risken för stora svängningar i intäkterna. (Ett tydligt exempel är ju det ramavtal man tecknat med Lantmäteriverket) ...

Fenix Outdoor är ett av de klockrenaste casen på börsen. Det låga intresset och dåliga likviditeten i aktien är som jag ser det enda anledningarna till att vi inte står i minst 80 kr i dag. Betydligt lägre risk än i annan retail och dessutom fin tillväxt och lönsamhet, som grädde på moset är uppköp/utköpspotentialen stor. Börsvärdet är idag 876 mkr, bolagets kassa är 120.6 mkr. Men när vi lägger in vinsten för 2007 på 81.9 mkr i balansräkningen och tar bort 26.55 mkr för vårens utdelning så får vi en kassa på nästan exakt 180 mkr. ...

Jag tänkte skriva en ordentligt rapportkommentar lite senare, börjar dock med att skriva detta. Resultatet per aktie blev 2.31 kr vilket var precis under mina (ganska höga) förväntningar, rörelsemarginalen uppgick till 28%. Detta är något lägre än jag räknat med, men tydligen tog bolaget engångskostnader på 1.3 mkr i samband med förvärvet av Cardia som jag inte räknat med. Utan engångskostnader hade VPA 2007 blivit ca 2.45 kr, dvs. en bra bit över mina förväntningar. ...

DIBS presenterar sin Q4 på tisdag och varesig man är långsiktig investerare eller rapportspeckare så kan det vara värt att slänga ett öga på bolaget. Internethandeln har ju haft en riktigt bra jul och dessutom tenderar DIBS att växa snabbare än marknaden, vilket främst är tack vare att deras kunders omsättning växer enormt kraftigt. Läs gärna dessa artiklar: http://kreditor.se/nyheter/julhandeln-okar-med-37-procent.htmlhttp://www.ekonominyheterna.se/nyheter/2007/12/18/rekord-for-julhandel-pa-na/index.xml Mer specifikt räknar jag för Q4 ett resultat per aktie i spannet 0.73-0.83 kr och en bibehållen rörelsemarginal på stabila 30%. Hamnar vi mitt i spannet blir VPA 2007 2.38 kr (ingen skatt betalas tack vare förlustavdrag). Räknar man dock av princip med skatt, vilket är standard i företagsvärdering så hamnar vi på 1.71 kr VPA 2007. ...

Jag tycker risk/reward ser riktigt schysst ut i RNB, det är nämligen mer sannolikt med positivt överraskande nyheter än negativa dito i dagsläget. Nedsidan bedömmer jag till max 15% men uppsidan är minst 50% på bara några månaders sikt. Ett bud på bolaget kommer antagligen att komma om vi stannar på dessa låga nivåer och med tanke på senaste tidens slakt så krävs en rejäl budpremie för att få ägarna att sälja, säkerligen 35-40%. Det är inte heller omöjligt att Polarn och Pyret säljs dyrt separat. ...

NeoNet är ett fint bolag och resultatet kom in i linje (strax under) med vad jag förväntade mig i min första analys. www.redeye.se/medlemsanalys/15134 +Oerhört välskött bolag med god kundanskaffning. +Höjda finansiella mål +Utdelningen -Värderingen är ganska ansträngd redan, P/E 28 på 2007 års vinst är inte jättelockande i rådande börsklimat. -Lägre omsättning Q4 trots skyhög volatilitet och därmed hög omsättning på världens börser, inte bra alls. -Risk för hög konkurrens och pressade marginaler i framtiden. ...

Se denna bild: http://hem.bredband.net/mansnet/retail2.gif P/E: baseras på dagens stängningskurs och vad jag uppfattar vara konsensus VPA 2008. Tillväxt: Genomsnittet av den förväntade årliga tillväxten (konsensus) för 2008 och 2009 i procent. PEG: P/E dividerat med tillväxten. Riskfaktor: 1 = Stor risk för avvikelser i förväntat resultat. 2 = Viss risk för avvikelser i förväntat resultat. 3 = Liten risk för avvikelser i förväntat resultat. SLUTSATS Köp Björn Borg, Fenix Outdoor och H&M. Blanka Kappahl, New Wave och RNB. ...

Sentimentet verkar vara positivare än på mycket länge. Men frågan är om chocksänkningar av räntan, Microsofts köp av Yahoo och ett för börsen “statistiskt positivt” resultat i SuperBowl kommer att rädda USA-börserna och ekonomin i allmänhet? Kanske på kort sikt, men de underliggande fundamentala problemen i ekonomin är inget man vänder på över natt. Jag tror därför det blir svårt för S&P 500 att avsluta 2008 på +. Däremot blir det mer spännande att se hur det går hemma i Svedala och hur starkt vi kommer att korrelera med de amerikanska marknaderna och påverkas av dess dalande ekonomi. Detta kommer de stundande rapporterna skvallra om och de kommer därmed att bli av största intresse. ...

Då kom till sist beskedet som många både fruktat men också avfärdat. Jag skrev en analys om ScanMining i somras där jag rekommenderade sälj, den kan läsas här: www.redeye.se/medlemsanalys/16298 Jag vill inte låta dryg över detta eller skryta med “vad var det jag sa”. Däremot hoppas jag att min analys fick i alla fall någon att öppna ögonen och sälja sina aktier. Även om jag tycker synd om de som förlorat sina pengar hoppas jag detta kan bli en god, om än dyrbar, läxa att helt enkelt låta bli att investera i högriskbolag. Det finns nämligen många bolag som har mycket stor kurspotential till betydligt lägre risk, allt handlar om att räkna på risk/reward. ...

Jaha, då var det söndag igen och man mår i vanlig ordning som man förtjänar efter nattens bravader… Vad passar då bättre än en mozarellapizza och lite aktiefunderingar. Jag tycker det är oerhört intressant att diskussionen om blankning börjat komma igång och uppskattar Oskar Fredriks inlägg mycket. Blankning är ju ett rätt intressant och missförstått fenomen. I USA är det mycket vanligt och man kan blanka de flesta aktier, dessutom avskaffades den sk. “uptick rule” (vilken trädde i kraft 1934) i somras vilket gör att man får lov att blanka till en kurs lägre än senast betalt. Många skyller den ovanligt höga volatiliteten de senaste månaderna delvis på detta och jag är beredd att hålla med delvis, även om den största anledningen till volatiliteten är konflikten mellan starka faktorer som både talar för och emot uppgång. ...