cheborashka

Dagens pm kort kommentar. Den mycket försiktige VD´n Maks Grinfeld gör idag ett uttalande som omedelbart borde fått större genomslagskraft på kursen. Marknaden har inte riktigt greppat läget.Kommersiell olja i fältet Zapadno-Ambarskaya 6 är mer än vad många av oss hoppats på. Risken är nu borta i bolaget. I den ansökan till Tomsknedra som lämnades in i november 2011 uppskattadades möjliga reserver till 16 miljoner ton i ZA 6. 16 miljoner ton är lika med 112 miljoner fat vilket med omräkningsfaktorn 4,5 usd per fat, africa oils riktlinjer, och en usd på 7,15 kr ger vid handen ett värde på 3,6 mdr eller ca 90 kr per aktie. Ovanpå detta en nettokassa på ca 400 Msek när 2012 går till ända. Inga skulder. ...

Flockbeteendet slår till på börsen med ojämna mellanrum. Senast i aug förra året för att nämna det som ligger närmast i tid. Den som förstått flockbeteendets mekanismer gjorde tvärtom. Även enskilda aktier får då och då smaka på kosekvenserna av denna impuls/kraft. Petrogrand fick göra det i fredags. Det som startade med en besvikelse från otåliga och okunniga ultrakortsiktiga traders utvecklades under den allmänt dåliga börsdagen till ren panik. Rent vansinne förstås eftersom delårsrapporten och övriga pusselbitar stärkt bilden av att något mycket stort är på gång. Så vad gör man när man ser flockbeteendet styra en fredagseftermiddag? Man passar på att köpa billiga aktier förstås. Därefter lyfter man på hatten. ...

En av PetroGrands nyligen gjorda rekryteringar är Igor G. Solyarskiy. Solyarskiy har de senaste 10 åren varit vice VD för Transneft, ett av Rysslands viktigaste företag, med 110.000 anställda och en transportandel överstigande 90% av all transporterad olja i ryssland. Mr Solyarski är högt uppsatt inom ryskt näringsliv och sitter bl.a i styrelsen för KHL, den ryska hockeyligan. I samma styrelse sitter f.ö Alexei Miller, VD för Gazprom. Solyarskiy blir förste vice VD för PetroGrand. Övriga förvärv är bl.a Sergey E. Chigay samt Alexander Y Baranov. Två näringslivshöjdare från Gazprom respektive Rosneft. Handplockade kontakter från Maks ryska nätverk. PetroGrand som ännu ligger lågt meddelar kortfattat att Chigay huvudsakligen kommer att utvärdera nya projekt medan Baranovs ansvarsområde huvudsakligen blir upphandling samt att förbereda en verksamhet innefattande köp och försäljning av råolja. PetroGrand i fas med att expandera sin verksamhet till fler projekt där ett affärsben verkar kunna bli handel med råolja. Precis som Gunvor. Frågan man ställer sig är förstås vad är på gång? Vad får tre högt uppsatta personer inom rysk oljeindustri att dras till, i sammanhanget, lilla PetroGrand? Det måste finnas underliggande information som är nära att materialiseras. ...

I slutet av maj skrev jag följande: ”Sett till dagens låga börsvärde är det större risk att köpa Astra, Ericsson eller något annat Large Cap bolag. Något de allra flesta inte förstår.” Sedan dess har flertalet bolag på Large Cap tappat 20-40 %. Petrogrand har stigit 10 %. I sin helhet är Börsåret 2011 minus 26 %. Petrogrand är plus 40-50 %. M.a.o investera aldrig i börsen. Investera i lågvärderade företag. Det finns aktier som går bra även när stark oro präglar nyheter och investerare. Det gäller bara att hitta dem. ...

Tidigare gjorde jag bedömningen att Länsförsäkringar var den storägare som minskade sitt ägande i maj. Det stora innehavet är en kvarleva sedan Malka Oil tiden. Om Länsförsäkringar nöjer sig återstår att se men det positiva med ev fortsatta minskningar är att aktier finns att tillgå för andra seriösa intressenter som vill in utan att man omedelbart köper upp kursen till 30 kr. Information från NP-seismiken kommer i slutet av aug och det finns även en del annat spännande som jag tänker återkomma till. ...

PetroGrand meddelar idag att man avstår köp av Orenburg som legat i due dilligence process sedan en tid. Ett pm som egentligen är ett styrkebesked från det “DreamTeam” som nu äger och styr bolaget. Att kunna avstå betyder mycket högt ställda krav på vad dagens kassa på 570 Mkr skall användas till. Som någon skrev i ett annat forum. Vad har Maks lyckats snokat upp som på förhand ser ännu bättre ut? Observera här att dagens börsvärde, kurs 14,20 kr, är lika med kassan. Inga skulder och i nuläget försumbara driftskostnader. De uppskattade C3-reserverna från NiznePaninsky och Muromskij-2 licenserna är 360 miljoner fat. De värderas till NOLL och inte som det borde enligt renaissance capital som på kapitalmarknadsdagen var tydliga med att ryska C3-reserver på Londonbörsen värderas till mellan 0,7 och 1 usd per fat. D.v.s 1,6 - 2,3 Mdr. Ovanpå detta en nettokassa på 570 mkr och möjligheter till flerdubbling av reserverna. Något som på kapitalmarknadsdagen också bekräftades hos grannfälten vilka upp till 20-dubblat sina reserver i vissa områden. Som en kul jämförelse kan nämnas att Lundin Petroleum med ett börsvärde på 31 mdr, exkluderat skulderna, har 740 miljoner fat i betingade och riskade resurser. PA-Resources betingade och riskade resurser uppgår till 437 miljoner fat. Deras totala tillgångar värderas till över 6 mdr med hänsyn tagen till skulder / kassa. I samma pm får vi veta att det oberoende bolaget som sköter analyserna av seismikarbetet från NiznePaninsky behöver mer tid att räkna på de lovande resultaten, se tidigare pm. Här kan man ana en rejäl höjning av de uppskattade resurserna. Frågan är hur mycket. Besked kommer i Aug. I morgon är det bolagstämma och det skall bli intressant att närvara och bl.a hör vilka indikationer som gives beträffande listning på Small-cap och hur det går med andra potentiella förvärv av licenser. På dagordningen finner vi bland annat följande. Hoppas ni förstår innebörden. ...

Efter besöket på kapitalmarknadsdagen i måndags stärks min övertygelse om PetroGrand som ett begynnande storbolag “Grand” inom rysk petroleumindustri. Det bekräftades även av Renaissance Capital villket fynd aktien är. Teamet med Maks Grinfeld och Schejk Amoudi ackompanjeras av kapitalstarka ägare som Stena (en av Sveriges största familjeägda företagsgrupper), Länsförsärkringar fonder och Metroland (finansmannen Bo Wahlström). Schejk Amoudi har för övrigt flyttat över SPE´s ägande till sitt övriga privata ägande, vilket stärker min syn på caset. Det kan också, men behöver inte vara, en hint om att SPE kan vara inblandade i raff-bygget i Tomsk. Se tidigare blogg, http://www.redeye.se/aktiebloggen/petrogrand/petrogrand-it%C2%B4s-showtime En ev inblandning av Amoudis SPE kan mycket väl ge intressanta möjligheter till olika slag av korsbefruktning. Alltifrån relationer till myndigheter och oljeaffärer bolagen emellan. I affärsjuridik är det ofta bra att separera sitt direkta ägande i olika bolag. Men detta vet vi inget om idag utan är rena spekulationer från min sida. Det vi vet räcker dock mer än väl. ...

Bolaget är idag skuldfritt med en kassa på knappt 600 Msek. Man har samlat på sig 2 st licenser med smått häpnadsväckande siffror. Ett 1:a producerande förvärv är i due dilligence fas och skall, om det blir av, adderas ovanpå de två licenserna. Resultatet bör vara klart inom några dagar. Det totala möjliga värdet landar då på 5 mdr med uppsida. (*575 miljoner fat). Se värdering längst ned. Tillgångar/värden som dessutom med modern teknik kan komma att dubblas flera gånger om. Det gamla bolagets fadäser och “Kurragömma-leken” förra året kan inte hur länge som helst få hålla igen aktien från att klättra till ett mer rättmätigt värde. PetroGrand värderas idag till 521 Msek vid kurs 13 kr. Egentligen helt obegripligt billigt då bara pengarna på banken är värda mer…men det kommer snart nog att ändra sig då fler o fler inom kort börjar förstå. ...