cassiusclay

Bilderna var återigen för stora men de kan ses här: http://friedmanandfriends.blogspot.se/2013/05/det-monetara-experimentet.html Efter annonseringen av sitt massiva QE-program i april tog Bank of Japan över platsen som världens största printing press. BOJs månatliga tillgångsköp är nästan lika stora som Federal Reserves, men samtidigt är USAs ekonomi drygt 2,5 gånger så stor. Storbritannien har inget månatligt QE-program och siffrorna i diagrammet nedanför motsvarar de tillgångsköp som skedde under 2012. BILD På årsbasis motsvarar Japans QE-program hela 14% av landets BNP, vilket trumfar ut USAs 6,5%. På två år kommer BOJ att dubbla Japans monetära bas, allt för att uppnå en inflation på 2%. USA ligger nästan i samma klass med ett QE-program som motsvarar 40% av M1 på årsbasis. Det är även intressant att Storbritanniens QE-program under 2012 motsvarade USAs på BNP-basis. Det är global QE som pågår, och frågan är om fler länder kommer följa trenden. Inget land vill sitta med den starka valutan. Världens centralbanker ägnar sig åt ett monetärt experiment som ingen egentligen vet slutet på ...

http://friedmanandfriends.blogspot.se/2013/05/priset-pa-big-mac-drar-ivag.html Det har under en längre tid funnits en del välkända namn som hävdat att den faktiska inflationen i USA är betydligt högre än den som redovisas. Bland annat har vi John Williams på http://www.shadowstats.com/ som kontinuerligt redovisat inflationen enligt de mått som användes under 80- respektive 90-talet. Enligt hans beräkningar utifrån mätmetoden som användes under 90-talet ligger inflationen kring 5% i nuläget, en bra bit över den officiella inflationstakten. Eftersom reell BNP-tillväxt korrigeras för inflation, skulle detta innebära att den egentliga BNP-tillväxten är lägre än vad som redovisas. Enligt shadowstats alternativa data har USA haft negativ BNP-tilväxt sedan 2005, vilket visas i diagrammet nedanför. Även om det är otroligt intressanta siffror ska man nog inte basera sina investeringar på liknande “konspirationsteorier”. Jag säger inte att Williams inte har rätt, men det ska heller inte uteslutas att inflationsmåtten kan ha förbättrats sedan 80- och 90-talet. Jag kommer senare till en del av de nya verktyg som används i dagens mätmetod och kritiken mot dessa. ...

Flera av bildfilerna i inlägget var för stora, men här finns det fulla blogginlägget: http://friedmanandfriends.blogspot.se/2013/05/usas-svaga-valutareserver-och-kinas.html Jag har tagit mig en titt på USAs och en hel del andra länders valutareserver, och framförallt valutareserven placerad i guld. Valutareserver hålls främst för att kunna försvara värdet på sin egen valuta. För många länder visade det sig viktigt under finanskrisen 2008-2009, men även under den nuvarande skuldkrisen. Egentligen ska en centralbank inte finansiera statens skulder, men sådana förhållanden brukar ses lättare på under kristider. Vad är valutareserven till för om inte för att rädda landets valuta, även om orsaken är en stat som inte längre kan betala sina skulder? Ett exempel är hur Cypern nyligen föreslogs avyttra sin guldreserv som en del i att landet skulle få tillgång till nödlån. ...

Blogginlägget: http://friedmanandfriends.blogspot.se/ Oljan tog ett litet kliv nedåt idag efter att IEA förvånat marknaden med en rapport om utvecklingen för oljemarknaden. Egentligen sa rapporten inget som inte hävdats förut, men det är i grunden svårt att tro på kontentan av den - USA kommer i framtiden att bli en nettoexportör av olja. Landet väntas lyckas i sin satsning på shale oil vilket skulle förvandla landet från en långtida nettoimportör av olja till en nettoexportör. Enligt IEA väntas oljeproduktionen i USA växa snabbare än utvecklingsländernas efterfrågan på olja de kommande åren, vilket skulle innebära ett stundande överutbud av olja på marknaden ...

Blogginlägget http://friedmanandfriends.blogspot.se/ Den amerikanska staten har som jag nämnt i ett tidigare inlägg en väldigt kort maturity på sin skuld. Den röda linjen i diagrammet nedanför visar den ackumulerade andelen av skulden som behöver omfinansieras efter år. Siffrorna för 2013 avser resterande del av året - alltså behöver omkring 25% av den amerikanska statens skuld omfinansieras inom 7 månader. Hela 40% inom 1,5 år. Man kan förstå varför den amerikanska staten försöker höja maturityn på sin skuld, och hur viktigt Federal Reserve är för den amerikanska skuldpolitiken. ...

Blogginlägget: http://friedmanandfriends.blogspot.se/ Den här charten beskriver bra varför Feds QE inte har lett till inflation. Centralbankens köp av Treasuries och MBS:er har nämligen inte resulterat i något egentligt pengatryckande ännu. Den blåa delen av diagrammet visar den utgivna valutan i cirkulation. Den har visserligen ökat sedan finanskrisen och ligger idag på knappt 1,2 TUSD, men större delen av Feds QE har finansierats med överskottsreserver som landets banker lämnat hos centralbanken. 2008 gavs Federal Reserve rätt att betala ränta på reserver banker håller hos centralbanken. På så vis kan Fed till stor del kontrollera hur tillgångar ska finansieras - med nytryckta pengar eller som lån i form av bankreserver. Innan 2008 var mängden deponerade bankreserver hos Fed i stort sett obefintliga, men sedan centralbanken började betala en ränta på 0,25% för reserverna har de ökat lavinartat. Idag håller Fed omkring 1,8 TUSD i bankreserver vilket motsvarar 55% av centralbankens balansräkning. ...

Hela blogginlägget med aningen bättre bildhantering finns här: http://friedmanandfriends.blogspot.se/ Goldman Sachs kom i februari ut med en rapport där de beräknat att räntan på 10-åriga treasury notes skulle vara 1-1,25% högre om Federal Reserve inte agerade som stödköpare på marknaden. Räntan för 10-åriga Treasury notes brukar användas som ett benchmark för hela räntemarknaden, så förmodligen skulle även resterande treasuries ha högre räntor även om Fed inte stödköper bills utan enbart notes och bonds. Skulle räntan för hela den amerikanska skulden till allmänheten (11,9 TUSD) höjas med 1-1,25% skulle det innebära en ökning i räntekostnader på mellan 120 och 150 BUSD*. Det motsvarar 4,9 - 6,1% av amerikanska statens inkomster 2012 (4,4 - 5,6% 2013). Jämförelsevis hade Grekland ett budgetunderskott på 6% under 2012. ...

CSR för renare lokalmiljö TiksPac är ett företag verksamt inom CSR (Corporate Social Responsibility). Bolagets koncept är att erbjuda företag annonsplatser på stationer för hundpåsar i parker och dylikt. Verksamheten finansieras av sponsorkunder (företag) och blir på så vis gratis för hundägare samt de som svarar för renhållningen i det aktuella området (uppdragsgivarna). Uppdragsgivarna ansvarar emellertid för utplacering samt skötsel och drift av stationerna. TiksPac svarar för produktion av påsar, tillverkning av stationer, utskrift och montering av dekaler på stationer samt distribution av påsar. Det här upplägget medför relativt goda marginaler för TiksPac, som varit lönsamt ända sedan bolagets start 2001. ...