H&M är som alla börsintresserade vet ett av de mest fantastiska tillväxtbolagen på den svenska börsen. Nu bör det vara ett utmärkt tillfälle att fånga upp aktien som sällan har varit så här billig. Aktien har knappt rört sig det senaste året medan vinsten per aktie har ökat med 14% och utdelningen har höjts med 18%. Till och med under den mest panikartade delen av finanskrisen så var aktien bara marginellt billigare. ...
För ganska exakt ett år sedan skrev jag en analys på Oriflame som rekommenderade köp. Sedan dess är aktien upp näst intill 100% om man inkluderar utdelning. Då var nyckeltalen extremt bra med p/e tal på 10 och direktavkastning på 6%. Ett givet köp då med andra ord. Är det då fortsatt köpläge till dagens kurs? Framtid “Oriflame är ett kosmetikföretag som säljer skönhets- och hudvårdsprodukter genom en självständig försäljningskår, utanför den traditionella detaljhandeln. Produktsortimentet marknadsförs i 59 länder och består av hudvårdsprodukter, dofter, färgkosmetik, toalettartiklar och accessoarer. Kosmetiska är det största produktsegmentet och står för 26% av omsättningen. Av försäljningen står Östeuropa för 59% och Central- och Sydeuropa för 22% av omsättningen.” ...
Förra gången jag analyserade H&M kom jag fram till att det var bäst att avvakta. Jag skrev då att det var en stabil aktie vid en fallande börs men att det fanns bättre alternativ vid en stigande sådan. Sedan dess har H&Ms aktie i och för sig stigit men blivit ordentligt ifrånsprungen resten av börsen. Efter årets kraftiga börsuppgång får jag för mig att 2010 kan bli extra riskfyllt för världens marknader och att det välskötta och stabila bolaget därför lockar igen. ...
Spelbolaget Betsson har varit en rejäl framgångssaga på börsen. Den bästa tiden kanske har varit men nyckeltalen talar för att det fortfarande är ett mycket bra köp. Betsson har klarat nuvarande lågkonjunktur mycket bra och utklassat börsen de senaste åren. De senaste månadernas börsrally har dock framför allt gällt konjunkturkänsliga bolag där verkstad och banker gått mycket bra. Konjunkturstabila bolag såsom Betsson har inte hängt med men då värderingen på börsen som helhet börjar se ansträngd ut bör det vara ett utmärkt tillfälle att gå in i Betsson. ...
Securitas är ett säkerhetsföretag verksamt inom bevakning, larm och konsultverksamhet inom säkerhetstjänster. Verksamheten är fokuserad mot Europa och USA. Framtid Övervakning och säkerhet är en stadigt växande bransch. Securitas har också visat sig vara relativt konjunkturokänsliga men det har definitivt visat sig att de inte är immuna mot dåliga tider. Bolaget växer både organiskt och genom förvärv. Senast var det “World Wide Security” man köpte vilket är Chiles fjärde största säkerhetsföretag. Securitas är en global aktör som också har en växande exponering mot tillväxtmarknader. Då det finns gott om tillväxtmarknader kvar att ge sig in på är framtida tillväxtmöjligheter mycket goda. Den globala verksamheten drar ned risken betydligt i bolaget även om de framför allt är verksamma i Europa och USA. Den svaga svenska kronan bör därför om något bara vare en fördel för bolaget. ...
Axis är ett IT-företag som erbjuder nätverksvideolösningar och inriktar sig i huvudsak på den snabbväxande marknaden för professionella videoinstallationer. Företaget är marknadsledande och den drivande kraften är skiftet från analoga till digitala lösningar. FRAMTID De långsiktiga tillväxtmöjligheterna för Axis är mycket goda. Marknaden för videoövervakning är långt ifrän mätt och så länge man inte förlorar marknadsdelar till stora drakar som till exempel Sony bör man inte oroa sig även om tillväxten drabbas av lågkonjunkturer. Marknadsandelen är fortfarande omkring 30%. ...
H&M har det senaste året gått betydligt bättre än börsen i övrigt med en nedgång på bara 7% trots gårdagens fall. Bolagets starka balansräkning och konjunkturtåliga verksamhet har bidragit till att dess aktieägare knappt har märkt av finanskrisen. Tillväxten har dock bromsats upp rejält och frågan är om det är tillfälligt eller inte. FRAMTID H&M har i många år varit en mycket pålitlig tillväxtmaskin och brukar därför värderas med en rejäl premie gentemot börsen i övrigt. Aktiemarknaden har stort förtroende för bolaget och det märks inte bara av den relativt höga värderingen, utan också på det faktum att aktien bara föll med 3,5% igår trots en rapport som var klart sämre än analytikernas förväntingar. ...
Oriflame är ett kosmetikföretag som säljer skönhets- och hudvårdsprodukter genom en självständig försäljningskår, utanför den traditionella detaljhandeln. Produktsortimentet marknadsförs i 59 länder och består av hudvårdsprodukter, dofter, färgkosmetik, toalettartiklar och accessoarer. Av försäljningen står Östeuropa för drygt hälften och Central- och Sydeuropa för en fjärdedel. FRAMTID Som framgår av texten ovan är en investering i Oriflame också en investering i framför allt Östeuropa. Detta ger ökad risk men också ökade möjligheter. Kosmetika har historiskt varit en defensiv sektor som klarat sig relativt bra i konjunkturnedgångar. ...
Axis är ett IT-företag som erbjuder nätverksvideolösningar och inriktar sig i huvudsak på den snabbväxande marknaden för professionella videoinstallationer. Företaget är marknadsledande och den drivande kraften är skiftet från analoga till digitala lösningar. FRAMTID Det är fortfarande den gamla analoga kameratekniken som står för över 80% av kameraövervaknings-marknaden. Skiftet pågår från analogt till digitalt och det är det som gjort att Axis vuxit ordentligt de senaste åren. Enligt IMS research förväntas tillväxten för marknaden vara över 30% om året de kommande fem åren vilket är något lägre än de senaste fem åren men fortfarande en mycket snabb tillväxt. Då Axis är marknadsledande med en marknadsandel på ca 30% ser det på några års sikt mycket bra ut för bolaget. Ännu syns inga tecken på ökad konkurrens och förlorade marknadsandelar vilket är något att hålla utkik efter. ...
H&M har varit given i en aktieportfölj i många år och för den passive, långsiktige spararen är aktien fortfarande ett måste. På mindre än ett års sikt bör aktien dock få svårt att överträffa börsen som helhet. FRAMTID Ska vi gå på historien för att bedöma framtiden ser det riktigt bra ut för H&M. Bolaget har år efter år visat prov på stabil tillväxt. 2008 har tillväxten dock stannat av en del även om H&M klarat sig bättre än många andra klädbolag. Tillväxten har framför allt kommit av nyöppnade butiker. Man ökar antalet butiker med 10-12 % om året. Marknaden bedöms inte vara mätt på långa vägar utan det finns gott om områden att expandera i. Den totala tillväxten ligger på knappt 10%. Historiskt sett har man dock vuxit snabbare än så och på lite sikt bör man komma upp i 15% tillväxttakt. 2009 ser dock ut att bli ett dåligt år precis som för många andra bolag. ...