740976b4b6a6

Sedan toppen i juli 2007 har OMX All Share fallit sådär 55%. Men, observera, mäter vi i dollar har börsen fallit med hela 65% eftersom dollarn stärkts runt 30% under samma tid! Och räknat i i guld har börsen fallit med hela 70%! Med andra ord så har den typiska svenska aktieägarens förmögenhet fallit med sådär 2/3 sedan toppen! Väldigt få (stackare) köpte förstås hela sin portfölj på toppen, men rent psykologiskt så torde den typiska svenske aktieägaren känna sig rejält mycket fattigare idag än vad han/hon gjorde för bara 18 månader sedan. Detta torde ge effekter på många andra svenska marknader samt ha vissa policyimplikationer! ...

Enligt media har ett antal svenska banker lanserat värdepapper, s.k. valutaobligationer, som ger positiv avkastning om kronan stärks mot euron framöver. Det verkar som om produkterna innehåller någon sorts garantiåterbetalningsbelopp och tur är nog det. Anledningen till att jag vill varna för den här typen av instrument, framförallt om de saknar kapitalskydd, är att du som svensk redan är rejält exponerad mot svenska kronan. Om det är något du inte behöver, enligt mitt prudenta sätt att se på investeringar, så är det att exponera dig ännu mer mot svenska kronan! ...

Jag har en idé om hur man kanske skulle kunna hjälpa en del företag på traven samtidigt som vi småsparare får bättre avkastning på våra pengar. Idén bygger på två antaganden: 1) Att svenska företag behöver mer finansiering (i form av lån) än vad bankerna är beredda att ge dem. En del artiklar i pressen pekar på detta, finansministern pratar ofta om hur banker måste börja låna vidare de lån de får av staten och t.o.m. riksbankschefen pratar om möjligheten för oortodoxa lösningar som att låna ut direkt till företag. ...

Det börjar bli lite tjatigt vid det här laget, det håller jag med om, men har jag raljerat över Estlands problem sedan januari 2008 (se t.ex. En lekman i baltikum - Del I-VII samt Valutor under press) så känner jag att jag åtminstone lite kort får fortsätta till det bittra slutet. I dagen tidningar rapporteras det i alla fall att Estlands BNP nu sjönk nära nog 10% på årsbasis (Q4-Q4). Det nämns i samma andetag att ?ekonomin befinner sig därmed i värre tillstånd än vad någon räknat med.? Jag skulle vilja invända mig mot detta påstående??:) ...

I am sorry for the length of this entry! If I had known from the beginning how long it would be I would never have started writing it……. I promise I will compensate you in the future, with shorter ones! You cannot agree with everyone, and in this blog I will discuss how aligned my opinions seem to have been of lately with Lloyd Blankfein, the boss of Goldman Sachs, and how orthogonal my views seem to have been with those at the Swedish central bank who are setting Swedish policy rates! ...

More or less exactly one year ago (Jan 31, 2008) I listed three reasons for why I would short the stocks the sovereign wealth funds (SWF) invested in at the time. In a follow-up blog (about half a year ago on June 18, 2008) I showed how the strategy of shorting SWF-stocks would have paid of handsomely. Now, the other day, I read in WSJ that many of the middle eastern sovereign wealth funds (which make up a major part of all SWFs) are starting to look at opportunities at home and in emerging markets such as India. If we should follow my advice of using these SWFs as contrarian indicators we should avoid middle eastern stocks! OK, that sounds fine with me! ...

Jag är nu tillbaks efter att ha presenterat min artikel The Age of Turbulence - Credit Derivatives Stylei Milano. Presentationen blev väl mottagen (tror jag) och jag minns särskilt väl det ögonbick när någon i publiken påpekade att problemen som jag diskuterar i artikeln (på kreditderivatmarknaden) nu också dykt upp på aktiemarknaden och undrade om jag kände till den starka länken mellan dessa två marknader. Jag kunde triumferande besvara \“kritiken\” med ...

Idag ska jag till Milano på en konferens (konferensen är tillägnad min gode vän från min tid i Sydney, Nicola Bruti Liberati, som tragiskt omkom i en trafikolycka under 2007 och jag hoppas jag kan göra honom rättvisa….) Jag ska presentera min artikel The Age of Turbulence - Credit Derivatives Style som behandlar finanskrisen och hur kreditderivatmarknaden fullständigt löpt amok de senaste två åren (artikeln är hyfsat lättläst för att vara en akademisk artikel). Jag ska också diskutera ett för mig kärt ämne, nämligen CPDOns uppgång och fall. De som följt min blog regelbundet vet att jag tidigt varnade för dessa tillgångar och att de sedan dess mer eller mindre dött sotdöden. ...

Som en memo för min egen skull vill jag här bara kort påpeka att i måndags nedgraderades Spanien av Standard & Poor?s från dess AAA piedestal (som första EU-land)! Vad kan jag säga, jag är inte direkt förvånad! Vad som är mer förvånande är hur Spanien lyckats hålla sig kvar på guldpallen så länge (se mina tidigare inlägg om Spanien/Spain för att se vad jag tänkt och tyckt under 2007-08). Kanke säger det en del om ratingbyråerna? ...

Snabba svar på mina frågor! I en artikel i FT häromdagen …Morgan Stanley talks with Citi suggest a focus on the wealthy… betonas just hur Morgan Stanley …is more interested in rich individuals?.than providing checking accounts to ordinary savers…. Anledningen anses vidare just vara att denna aktivitet kräver lite kapital. Vissa av mina frågor från Min intervju i Svenska Dagbladet är därmed delvis besvarade. Om än ur ett internationellt perspektiv. Jag anser dock det troligt, utan att egentligen ha några belägg för det, att samma sak gäller här i Sverige. ...