68fc5e402e77

Björn Davegårdh är ansedd som en av Sveriges främsta analytiker och var huvudpersonen i tidningen Börsveckan. Nu har han startat en fond som har gått ihop med Gustavia fonder. Numera heter de alltså GustaviaDavegårdh fonder. Det gjordes en stor vetenskaplig undersökning av vilka aktieråd olika ekonomer och tidningar gett de senaste 10 åren. Börsveckan var i topp och det visade att det var framförallt Björns tips som gav dem ledningen. Så allt den här mannen säger bör tas på absolut största allvar. Men det finns inga säkra tips och hans enda ”nackdel” är att han kanske är lite för optimistisk vad gäller de så kallade förhoppningsbolagen. Pricer var ett sådant fall som han pushade för i tio år. Därför ska man inte satsa för hårt i dessa och veta att det sällan är bråttom – man kan nästan alltid komma in på en lägre kurs om man bara har lite tålamod. Men i de fall han satsar på företag med större risk så investerar han i många bolag med små belopp så risktagandet blir således inte så högt. GustaviaDavegårh hade ett kvällsseminarium i Malmö, Göteborg och Stockholm tidigare i veckan där Björn presenterade sina sex favoriter. Respektive VD presenterade sitt bolag och vi i publiken lyssnade spänt. Davegårdh berättade också lite om sin placeringsfilosofi som han har format under åren och den bygger kort på att inte fokusera för mycket på makro, Greklandskrisen är förmodligen som alla andra kriser han har varit med om sedan 1974 övergående. Hans fokus är istället på bolagen. Han utgår från två hörnstenar, att vara med på de geografiska marknader där tillväxten finns och att tillvarata de nya teknologier som framtiden har för sig. ...

Finanskrisen ”the sequel”, deja vu upplevelse, mardrömmen, kalla det vad du vill men nu är den tillbaka. Jag har varit positiv till börsen under hela återhämtningen, fram tills nu. Nu är riskerna återigen stora och man kan inte längre blunda för dem. Visst, rapporterna har varit starka men det som har varit har varit, aktiemarknaden bedömer framtiden och världsekonomin ser inte så ljus ut. När Lehmans brothers kollapsade spreds det till hela världen. Tänk när hela länder faller. Hur många sparpaket kan man egentligen trolla fram? Vi har nått en punkt när de som har det dåligt ställt ska hjälpa dem som har det riktigt dåligt. Politikerna har säkert lärt sig en hel del av finanskrisen och kommer inte låta den typen av banker falla. Men stora delar av Europa och USA kommer inte kunna konsumera eller låna pengar som de gjort tidigare, vi måste sänka vår levnadsstandard. Mycket av skulderna kommer man kunna lösa genom att vi får pensionera oss senare. Men det är för många svårt att acceptera, fråga grekerna.. ...

Idag kommer Unibet med en stark rapport men problemet är att den franska verksamheten, eller åtminstone kasinodelen kommer att förbjudas då man söker om speltillstånd för den franska verksamheten. Aktien är ner 12 % efter att ha återhämtat sig från 20 % minus. I nuläget kan man få 179 kr och jag tror att nedsidan är något större än vad som hittills har visat sig. Från att man hoppades öka vinsten för 2010 med 30-40 % kommer man knappt slå fjolårets resultat. Nu kommer nya riktkurser närmsta tiden och det är säkert fler som vill sälja av. Dagsomsättningen har varit enorm, mer än 10 gånger det normala. Man har dessutom slopat de finansiella målen man hade som de flesta visserligen har sett som orimliga eller som bäst otroligt optimistiska. Verksamheten är annars väldigt bra och man kommer troligtvis göra en rekordvinst 2011 när den franska verksamheten är igång igen. Men vem orkar vänta så länge, så risken är snarare på nedsidan än att hoppas på en snabb återhämtning upp till 200. Då får man nog vara en väldigt stor optimist om man ska tro på det scenariot. En ytterligare faktor att ta hänsyn till är att börsen fallit kraftigt de två sista dagarna, det finns andra aktier som fallit lika mycket fast fullständigt omotiverat. ...

Nordic Service Partners Holding (NSP) på small Cap är nordens största franchisetagare till Burger King. Det är en klassisk turn-around kandidat, vilket brukar innebära hög risk. Men min poäng är att vändningen redan har skett, men marknaden har bara inte upptäckt det än. Man har två starka kvartal i rad och min gissning är att det tredje är på väg trots en relativt svag försäljning under det första kvartalet. Men det är inget man behöver hänga upp sig på då årsomsättningen är så hög, närmre 700 Mkr. Gör man en vinst under 2010 på 20 Mkr vilket jag tror så är P/E talet 7. Då finns det en stor potential för aktien. ...

Sedan månadsrapporten för två veckor sedan har aktien fallit från 27 kr ner till 19,50 kr, alltså 28 %. Efter nyheten rekommenderade jag sälj vid 24,50 och vid den nivån hade man en chans under två dagar att sälja men sen fortsatte fallet. Nu har dagsomsättningen normaliserats, fallet bromsats och det har tillkommit ny information. VD:n avgår och man ska byta strategi. VD:n har fått mycket kritik för att han lämnat för positiva prognoser som inte har hållit. Att VD nu ska avgå är således ett gott tecken då man har haft ett förtroendeproblem gentemot marknaden och detta är ett steg i rätt riktning. Nu på onsdag, den 28.e april kommer delårsrapporten som förväntas vara svag, -50 Mkr enligt de analytiker som följer bolaget. Vid mycket dåliga nyheter, såsom nyemission eller förseningar på mycket lång tid framöver kan aktien naturligtvis fortsätta falla. Men det är inte huvudscenariot. Jag har gjort ett mindre inköp och trycker på lite hårdare om skräckscenariona inte infaller. Då är uppsidan relativt stor. ...

PA Resources kommer ännu en gång med dåliga nyheter, förseningar pågrund av tekniska bekymmer. Kan man få 24,5 som den står i nuläget ska man nog vara väldigt nöjd för tillfället. Dagsomsättningen är hittills 3 gånger så stor som vanligt. Säljtrycket är alltså stort. Förtroendet för ledningen lågt men aktien billig fundamentalt sätt men det är inte tillräckligt för att aktien ska vända. Många är trötta på besvikelserna och aktien kommer med största sannolikhet inte repa sig de närmaste dagarna utan fortsätta falla. De dåliga nyheterna kommer troligtvis fortsätta under rapporten den 28.e april och det finns inga triggers förrän tredje kvartalets rapport. Det är för långt dit och det finns många stora placerare i aktien som vi sett tidigare som sålt av i stora mängder. Jag har sålt hela innehavet och återkommer eventuellt när den står runt 20 spänn. ...

Jag har gjort en förändring i portföljen. Doro såldes för 19.40 efter att ha stigit ytterligare 8 %, nu på en rekommendation från Börsveckan. Den ska ha mer att ge på sikt men efter en så kraftig uppgång de senaste månaderna har också nedsidan ökat och jag tror många tidigare ägare är nöjda för stunden. De som köpte på rekommendationen vill naturligtvis ha mer. Men efter en stark uppgång och det faktum att Doro inte ger någon utdelning byter jag därför ut den mot Tretti. Efter den starka rapporten senast har aktien stått i 68 kr och mer, som högst 76 kr. Jag fick den för 68 kr och de har en utdelning på 3,45 kr, alltså 5 %. Om prognosen slår in ska de kunna tjäna 5 kr per aktie under 2010, vilket ger ett p/e tal på 13,5. Det är alldeles för billigt för ett tillväxtbolag som Tretti. Teorin säger att aktien ska backa lika mycket som utdelningen men jag tror som så ofta händer att kursen justeras tillbaka väldigt snabbt. ...

Min portfölj har tickat på rätt bra under 2010 men inte riktigt hängt med under förra veckans uppgång. Fortfarande upp cirka 13 %, det har stått still sen slutet på januari. Innehaven är Hennes & Mauritz, PA Resources, Unibet, Doro, NSP och Avega. H & M har börjat röra på sig och snart kommer utdelningen på 16 kr. Den kändes trygg efter förra rapporten som överraskade positivt efter att aktien varit stillastående länge. Reaktionen var given med högre riktkurser och köprekommendationer och stigande kurser som följd. Potentialen är dock begränsad till cirka 10 % de kommande månaderna och sen kan man nog hitta bättre bolag. ...

Filip Weintraub ska sluta på Skagen och kommer inte driva sin Globalfond längre. Han har blivit vald till världens bästa fondförvaltare på den globala marknaden tre eller fyra gånger. Han har blivit enormt rik under dessa nio år på Skagen. På ett sätt som påminner om Warren Buffetts väg till miljarderna. Det ”enda” man behöver göra är att vara så pass förtroendeingivande att det pumpas in åtskilliga miljarder i fonden. Ta ut en prestationsbaserad avgift på hela det kapital man sköter. Återinvestera det i fonden och få en mycket hög årlig avkastning. Det kräver en enorm fingerspitzgefühl för att lyckas med det. Nu ska han starta något själv i mindre skala och det ska bli väldigt spännande att följa både honom och hans ersättare på Skagen Global. ...

NSP gör ännu ett kanonresultat. De två senaste kvartalen har man gjort en vinst på ca 1 kr efter skatt och med största sannolikhet kommer det bara bli bättre. Därför räknar jag nu med minst 2 kr i vinst efter skatt under 2010. Den prognosen har numera en minimal nedsida och det är troligare att man överraskar på uppsidan. Vinsten kan bli så mycket som 2,50-3 kr. Ledningen fortsätter köpa aktier under januari månad. ...