Doro - VD uttalar sig

Nu går VD ut i ett pressmeddelande (finns att läsa i di) där man målar upp en mycket ljus bild av framtiden. Man växer så det knakar och aktien vänder upp till 24,50 från botten imorse på 23 kr. Utan den nyheten är jag övertygad om att det hade varit fortsatta fall för aktien fram till Q4. Men jag är tveksam till om uppgången håller i sig, det är egentligen inget nytt som framkommer – bara att man har en stark tillväxt och det ser fortsatt väldigt bra ut för verksamheten. ...

DORO

Rörelseresultatet är urstarkt men det finns en post i rapporten som jag ställer mig frågande till - Finansnettot på -13.1 mkr raderar ut hela vinsten. Man förklarar inte varför det är så stort, sedan är skatten en pluspost på 10 miljoner kr och således ser vinsten ändå bra ut. Hoppas det är en engångsföreteelse eller att det finns en bra förklaring men det är ett frågetecken jag vill reda ut. kanske någon som följer Doro som vet vad som ligger bakom? ...

Unibet - analys, del 2 av 2

Här följer utdrag från intervjun med nya VD:n Henrik Tjärnström från Affärsvärlden 31 aug 2010. Tjärnström har vuxit upp tillsammans med Unibets grundare Anders Ström. Tillsammans ägnade de mycket tid åt att klura ut den rätta V75-raden. När Anders till slut gjorde det och vann storvinsten på 32 miljoner kr var dock inte Henrik med. Han var med att sätta bolaget på börsen 2004 och de två senaste åren har han varit finanschef på Unibet. ...

Unibet – vad alla tycks ha missat!

I början av maj föll aktien i Unibet kraftigt efter nyheten att man tvingas lämna den franska verksamheten. Det är den politiska risken med spelbolagen som visade hur snabbt en marknad kan ryckas undan. Nu har aktien nästan halverats från toppen för ungefär ett halvår sedan. Börsvärdet har gått från 6,6 miljarder kr till 3,4. Är det verkligen rimligt att den franska verksamheten var värd 3,2 miljarder kr? Unibet är ett av Europas största spelbolag och verksamheten består av fyra olika produktområden: sportspel, kasino, poker och bingo. Cirka 45 % av vinsterna kommer från sportspel, 35 % från Kasino 15 % från pokern och 5 % från bingon. ...

Nu är det köpläge – efter 14 år!

Pricer noterades 1996 och värderades till som mest 6 miljarder kr trots att man inte tjänade några pengar. På den tiden var Björn Davegårdh, ansedd som en av Sveriges bästa analytiker lyrisk över bolaget. Det var bolaget som han trodde på år efter år men Pricer gjorde många besvikna. Det skulle dröja lång tid innan man visade svarta siffror efter att aktieägarna har fått pumpa in åtskilliga miljarder i bolaget. Men nu äntligen har värderingen kommit ikapp och efter 14 år så tycker jag att priset börjar bli rimligt. Därför gick jag idag in med 7 % av portföljvärdet på 78 öre. Man har på två veckor fått tre stora beställningar. En till Schiever till ett värde på 45 Mkr, Cora 50 Mkr och av Carrefour, världens nästa största detaljhandel fick man en order på 300 Mkr som ska vara färdiginstallerad innan 2013. För att se dessa beställningar i rätt perspektiv kan jag nämna att nettoomsättningen under det första halvåret 2010 var 179 Mkr. Resultatet låg på 28 Mkr vilket är skattefritt då man har stora förlustavdrag. Jag har inte hunnit räkna på vad som är en rimlig vinst under den sista delen av 2010. Men låt oss säga att man håller samma ungefär samma takt, då blir vinsten ca 60 Mkr. Då har jag inte alls räknat med de tre stora orderna som ökar omsättningen rejält. Nu värderas hela Pricer till ungefär 800 Mkr, vid ovanstående vinst är P/E talet 13. Så lågt tror jag aldrig att Pricer har värderats. Samtidigt som det är mycket på gång. Aktien gick upp kraftigt idag så den kan mycket väl falla tillbaka någon procent i veckan. Men det mest troliga är att den fortsätter sin resa uppåt. ...

TravelPartners rapport

TravelPartner släppte en fullt godkänd rapport idag och aktien faller tillbaka något efter uppgångar de senaste veckorna. Det finns ingen anledning att förändra de långsiktiga utsikterna för bolaget efter den här rapporten. Värderingen vid 25 kr är relativt låg då hela bolaget värderas till cirka 200 Mkr och man med största sannolikhet kommer att göra en vinst för helåret på ungefär 20 Mkr efter skatt. Alltså P/E 10 för ett bolag som växer kraftigt. Det är billigt. Snart kommer dock tillväxten ner på mer normala nivåer, men ingen vet när. Kan man växa 25 % i ett eller två år till då ser det väldigt ljust ut. På lång sikt tror jag mycket på TravelPartner, men man behöver troligtvis inte ha bråttom in i aktien på kort sikt. ...

NSP - Sålda!

Jag har trott mycket på NSP tidigare, som driver 42 Burger King restauranger, men nu har jag sålt av mitt innehav. Huvudanledningen är att man inte lyckas höja sin omsättning. I vintras skyllde man på att det var för kallt och därför var försäljningen dålig. Det argumentet köper jag, men nu i juli var det för varmt och därför hade försäljningen backat med 7 % trots en stor reklamkampanj. Samtidigt som Max ökade sin försäljning med några procent under samma månad. Möjligheterna för NSP är fortfarande mycket stora med ett börsvärde på cirka 100 Mkr och en försäljning på nästan 700 Mkr. Men man är helt enkelt för ineffektiva. Det är inte omsättningen som är för låg, man har helt enkelt för höga kostnader, då syftar jag främst på personalkostnaderna. Man har för mycket personal på enskilda pass. Jag åt på BK för en vecka sedan, då fanns det fem personer som ville beställa och av vad jag kunde se, 10 personer som arbetade. Antingen måste man höja intäkterna eller sänka kostnaderna. Att öka försäljningen väsentligt från den här nivån verkar bli väldigt svårt. Då återstår att se vad man gör med kostnaderna, jag tror inte man har tagit i ordentligt för att sänka dem – jag köper tillbaka när jag ser att det händer något. ...

teknisk analys VS fundamental analys, eller båda samtidigt?

Jag läste en mycket intressant blogg av Micke89 och skulle lämna en kommentar, men den blev väldigt lång och tänkte att alla kan ta del av den och eventuellt ge sina tips på metoder som fungerar. En tanke om det börsläge vi befinner oss idag så tror jag att vi kan få en negativ börs framöver. Rapporterna har släppts, de var inte starka nog för vidare uppgångar och nu kommer börsen åter att bli makrofokuserad och spekulationer om vart ekonomin är på väg. Då är risken stor att vi faller ner ca 5-10 % och då går jag in igen. Här är mitt svar till Micke89; ...

Rasrisk för PA Resources

Jag har ägt PAR ett bra tag nu (tyvärr). Ofta har jag sålt innan rapporten, så också denna gång. För jag tror inte att man har hunnit göra så mycket sen förra kvartalet och då är risken stor att folk blir besvikna. Denna gång är min gissning att om det inte kommer någon positiv överraskning så faller aktien ner mot en femma jämnt. Chansen för en glad överraskning finns ju alltid men jag ser den som mycket liten och även om den kommer så blir det inga uppgångar på 10-20 %. Var och en får ta sina egna beslut, jag vill bara utfärda en liten varning om hur det brukar se ut på rapportdag för PA Resources och det är inga trevliga minnen för min del. Onsdagen den 18.e augusti vet vi hur det gick. Blir det positiva tongångar får jag vara snabb på köpknappen, bättre att missa ett par procent uppåt? ...

Några köp och säljkandidater

En aktie jag tror man bör undvika åtminstone ett tag är Clas Ohlson som är ett fantastiskt bolag men som förmodligen kommer ha ett dåligt 2010 möjligtvis 2011 också. Värderingen ligger på p/e 15-16 vilket inte är högt historiskt sett men nu växer man inte som man gjort tidigare. Det finns risker för stora kostnader där man etablerar sig i Storbritannien. Konkurrensen har ökat mycket de sista åren och det kan bli tufft att ta ut de priser man gjort tidigare och öka försäljningen i någon högre takt. Jag tror kursen kommer att handlas i intervallet 95-105 kr det närmsta halvåret, beroende på vilka nyheter som kommer framöver. Men gissningsvis kommer nedjusteringar av vinstprognoserna och dåliga nyheter den kommande tiden kommer fortsätta pressa aktien. ...