5bab5a0abeb1

Academedia, som Bure äger till ca 40%, rapporterar idag starka siffror och höjer prognosen för helåret till en omsättning som “klart kommer överstiga” MSEK 600 och ett rörelseresultat som har “goda förutsättningar” att överträffa MSEK 65-75. Det beror på stark tillväxt i gymnasieskoleverksamheten, där antalet elever förväntas växa med runt 30% per år både 2008 och 2009. Att Academedia, eller för den delen Bures restverksamhet, fortsätter värderas under omsättningen är sett helt isolerat fullständigt felaktigt. Friskoleverksamheten är konjunkturoberoende och binder inte mycket kapital och Academedia visar att man kan prestera stark organisk tillväxt och mycket bra marginaler samtidigt. ...

I den här serien expanderar jag Redeyes allseende öga till kontinenten - a.k.a. Danmark. Jag har börjat i aktiemarknadens svar på Christiania, First North, och går i klassiskt svenskt manér igenom listan i bokstavsordning och sätter betyget “dejlig” eller “dårlig”, som är min svensk-danska tolkning av “hot or not”. Efter inte mindre än fem “dårlig” i rad kan man ju undra om det är fel på First North, eller om jag bara är en “dumme svenske”. Tyvärr gör inte nästa aktie på listan saken bättre: DanVentures. ...

I den här serien expanderar jag Redeyes allseende öga till kontinenten - a.k.a. Danmark. Jag har börjat i aktiemarknadens svar på Christiania, First North, och går i klassiskt svenskt manér igenom listan i bokstavsordning och sätter betyget “dejlig” eller “dårlig”, som är min svensk-danska tolkning av “hot or not”. Även om resultaten hittills varit nedslående, söker jag vidare efter pärlor bland vrak och minor, och hamnar hos bolaget med börsens mest nischade affärsidé - lådtillverkaren Danfold. ...

Jag ser att någon på EPF fick syn på “pengarna på bordet” i NAXS igår, och beslutade sig för att ta bort 35% av den obefogade substansrabatten. Fortfarande handlas dock fonden med drygt 20% substansrabatt, eller drygt 25% “bonusavkastning” jämfört med dess innehav. För att visa det orimliga i detta kan vi jämföra med ett av de faktiska alternativen: Coeli Private Equity (www.coelipe.se). Det är ett bolag som liksom NAXS har som affärsidé att erbjuda fond-i-fonder inom private equity, främst buyout-inriktade. ...

Dones kvartalsrapport kom idag: Omsättningen för perioden uppgick till 21,3 miljoner kronor (23,7). Resultatet (EBITA) för perioden uppgick till 2,4 miljoner kronor (2,7). Rörelsemarginal (EBITA) om 11 procent (11). Periodens resultat efter skatt uppgick till 0,5 miljoner kronor (1,3). Resultat per aktie uppgick till 0,06 kronor (0,38) före utspädning. Ser man till första raden eller sista raden kan utvecklingen framstå som oroande. Men det är just poängen med Done, marknaden (aka mestadels aktieägare via Avanza) missförstår utvecklingen och ser mer på relativa tal än den absoluta värderingen. ...

Igår publicerade jag en analys av NAXS - Nordic Access Buyout Fund, en börshandlad fond-i-fond som investerar i private equity/buyout-fonder typ Apax och Nordic Capital. Slutsatsen är i korthet att bolaget är intressant i sig, men när man dessutom får en substansrabatt på nära 33%, blir det gratispengar. Idag står det i Dagens Industri om fondens största innehav, Nordic Capital VII, som gjort sin första affär. Man köper ut ConvaTec, inom sårvård från Bristol-Myers Squibb för 25 miljarder kr som ett led i BMS renodling. Belåningen är ca 50%, lägre än de hysteriska nivåer som funnits några år i branschen. ...

I den här serien expanderar jag Redeyes allseende öga till kontinenten - a.k.a. Danmark. Jag har börjat i aktiemarknadens svar på Christiania, First North, och går i klassiskt svenskt manér igenom listan i bokstavsordning och sätter betyget “dejlig” eller “dårlig”, som är min svensk-danska tolkning av “hot or not”. Som bekant får man kyssa många grodor för att hitta en prins, och sökandet går vidare, den här gången med ett IT-konglomerat i miniatyr: Athena IT-Group. ...

I den här serien expanderar jag Redeyes “aktieanalys på Svenska Aktier” till kontinenten - a.k.a. Danmark. Jag har börjat i aktiemarknadens svar på Christiania, First North, och går i klassiskt svenskt manér igenom listan i bokstavsordning och sätter betyget “dejlig” eller “dårlig”, som är min svensk-danska tolkning av “hot or not”. Trots två nedslående analyser hittills, traskar jag vidare bland surdegarna, och hittar en riktig blindgångare: Aresa A/S. Om bolaget ...

I den här serien expanderar jag Redeyes “aktieanalys på Svenska Aktier” [sic] till kontinenten - a.k.a. Danmark. Jag har börjat i aktiemarknadens svar på Christiania, First North, och går i klassiskt svenskt manér igenom listan i bokstavsordning och sätter betyget “dejlig” eller “dårlig”, som är min svensk-danska tolkning av “hot or not”. Efter att ha gett adServing International ett vagt “dårlig” med liknelsen en pilsner (gott råmaterial) på kylning (kräver lite mer historik), har jag nu fortsatt till nästa aktie: Aktiv FormueForvaltning Stratego. ...

Eniros rapport kom in betydligt svagare än förväntat, och aktien faller på börsen. Efter att ha lyssnat på rapportpresentationen är jag dock mer positiv än siffrorna anger och ser ett bra tillfälle över den närmaste veckan fram till utdelningen att ta in Eniro billigt. Rapporten i korthet Omsättningen blev MSEK 1 376 (SME: 1390) och EBITDA MSEK 301 (SME: 339, lägsta estimat 309). Resultatet efter skatt blev MSEK 43. I rapporten sänkte man också sin guidning för helårets EBITDA till MSEK 2050-2100 (tidigare 2200) inkl. en avsättning för extra reklamskatter på MSEK 55 men exklusive omstruktureringar. Omstruktureringar som hittills utannonserats är MSEK 28, och gäller ett call center i Sverige och Din Pris, Eniros prisjämförelsesajt. ...