3ffe76d281c0

Kreditmarknadsturbulensen har inte satt några större spår i analytikernas vinstprognoser varken i USA eller Europa. S&P räknar med att företagsvinsterna i Europa stiger med 8,8 procent under 2007. Det är en upprevidering från en prognos om 5,8 procent i april. vinsttillväxten spås öka till 9,1 procent under 2008. upprevideringar av vinstestimaten hänför sig till samtliga sektorer med undantag av läkemedel. I USA steg företagsvinsterna (S&P500) med 7,8 procent under det andra kvartalet. Det var bedytligt bättre än väntade 4,3 procent. Historiskt är 7,8 procent en ganska normal vinsttillväxt även om vinsttillväxten varit över 10 procent under fjorton kvartal i rad. För det tredje kvartalet väntas en vinsttillväxt om 5,6 procent och för helåret 2007 väntas 8,3 procents tillväxt. Under 2008 väntas företagsamerika återvända till tvåsiffrigt om 11,7 procents vinsttillväxt. ...

Niclas Storäkers , styrelseledamot, köpte per den 23 augusti 9000 aktier. Daniel Soussan, VD, köpte per den 27 augusti 35100 aktier. Jag tror inte man skall ha övertro på insiderhandel men hur man än vänder och vrider på det så bör det inte vara negativt. Insplanet levererade en övertygande delårsrapport vilken stärkte min uppfattning kring aktien, se analys. Samtalade i helgen med en representant från en konkurrentfirma som menade att Insplanet hade stora möjligheter att lyckas och att deras agentroll inte alls var till någon nackdel. Bolaget utgör en mycket intressant spelare för samarbeten även för internationella aktörer som vill etablera sig i Sverige. ...

Vi har under veckan fått se en skaplig återhämtning på världens börser som en effekt av att kreditoron släpper. Senast igår kom det positiva beskedet att Lehman Brothers investerar 2 miljarder dollar via en konvertibel i Countrywide Finacials. Under veckan har det funnits enkla pengar att hämta i utbombade aktier. Det blir svårare att göra bra affärer framöver. Jag har stärkt upp kontot kraftigt under veckan. Jag har sålt hela positionen i BE Group som äntligen kommit igen starkt per igår samt HQ. Jag har kvar innehav i Rezidor som ännu inte återhämtat sig. Nu blir det mer av stock-picking som gäller framöver. ...

Jag räknade med en ganska snabb återhämtning redan i måndags. Idag ser vi tecken på ett ökat köpintresse från fonder och institutioner. För varje dag som går så känns det som om saker och ting rättar till sig kring kreditoron även om det också poppar upp en del obehagliga överraskningar som kommentarer kring att IKB-smällen påverkat övriga tyska bankers anseende negativt. På den positiva sidan kan nämnas att flera långsiktiga värdeinvesterare visar stort intresse för att investera direkt i subprime-lån eller i företag som tillhandahåller den här typen av krediter. I dagens FT går det att läsa om Wilbur Ross intresse. Han har specialiserat sig på investeringar i hårt utsatta företag. Han har som ett första steg lånat ut 50 MUSD till American Home Mortgages. Han nämner att detta åtagande endast utgör ett första lärosteg kring sektorn. Countrywide Financial steg kraftigt igår på uppgifter om Warren Buffett skulle kunna vara intresserad av att köpa upp företaget. Att flera välrenommerade investerare anmäler sitt intresse för problemkrediter i bostadssktorn signalerar att det finns tagare om priset är rätt. ...

Klart man är besviken på dagen. Givet den starka utvecklingen i Asien var det minst sagt en mycket modest återhämtning vi fick se. Jag tror inte instutionerna står över imorgon och vi får nog se lite bättre tryck bland fonderna och 1200 borde vara inom räckhåll. Handlade runt en del under dagen med tron att institutionella köpare skulle komma in efterhand. Kalaset slutade plusminusnoll. Då blev det bättre i HQ där jag lyckades plocka 6,5 procent overnight, från 196 till 209. Ökade i Oriflame något och tog en ny liten position i Rezidor. ...

Jag tror att institutionerna kommer in måndag och köper aktier för första gången sedan turbulensen började och att vi når 1200 för OMX. Vi kommer att öppna upp något för att stiga efterhand som alltfler aktörer lockas in. Kom ihåg att Stockholmsbörsen bara stigit 2-3 procent från botten, betydligt mindre än USA och att nedgången är mer omfattande här än overthere. Scenariot förutsätter en hygglig börs i Asien vilket allt talar för då Japan gick ner med 9 procent förra veckan som en effekt av yenförstärkningen (carry-trade avpositioneríng). ...

Dagen har hittils ägnats åt att läsa på kring det som händer kring kreditoron. Financial Times utgör grundbult i arbetet och har de senaste veckorna varit på. De har en särskild kolumn på hemsidan som sammanfattar det som skrivits kring kreditoron. Dagens utgåva innehöll omfattande diskussioner och kommentarer kring ämnet. Tidningen är billig att prenumerera på. Jag pröjsar runt 2700 kr för helår inklusive access till hemsidan. Billigare än DI för en tidning som skeppas från GB och delas ut separat…. ...

Enligt bolagets VD Niklas Eriksson är bolagets marknad extremt bra och positiv. Under det andra kvartalat föll man på eget grepp, det vill säga att det är svårt att få tag i duktiga säljare. Företaget har tappat ett par duktiga säljare. Dessa har ersatts men nya som ännu inte är fullfjädrade vilket påverkat försäljningen negativt. Tillväxten under det andra kvartalet uppgick till ungefär 50 procent från motsvarande kvartal föregående år. Det är bra men ett kraftigt sekventiellt tapp från det första kvartalets 90 procent. Bolaget lyckas trots försäljningstappet leverera en rörelsemarginal om 40 procent vilket är i linje med målsättningen för året och på lång sikt, vilket indikerar god kostnadskontroll i övrigt. ...

Europabörserna med Tyskland i spetsen klarade sig bra idag utifrån den väldigt svaga avslutningen på USA-börserna. Ingen panikartad handel överhuvudtaget. Som Klas Palin nämner i sin blogg så är temat för dagen hur stora uttag det kommer att bli ur hedgefonder. Idag är nämligen sista dag att anmäla uttag i många fonder för att få ut pengar för försäljningarna per den sista september. Tala om likvididetsrisk, andelsägarna får vänta en och en halv månad på pengarna och vet inte hur mycket det kommer att bli, priset har ju så klart betydelse när man säljer en tillgång?! Ska det inte vara låg risk i hedgefonder? Hedgefonderna kommer alltså succesivt fram till den sista september att dra ner positioner som motsvarar uttagen, trots allt en ganska lång period. Vi skall också komma ihåg att det även finns vinnare på turbulensen bland placerare och hedgefonder, alla kan ju inte ha spekulerat åt samma håll överallt. ...

Jag är försiktig med rapportspekulationer men tycker att det är läge för en en liten i Svensk Internetrekrytering inför bolagets rapport på torsdag. Den berömda hissen gör att det kan vara kört redan vid handelsstart om rapporten skulle vara bra eller tvärtom förstås. Vi kan konstatera att den forna high flyern Svensk Internetrekrytering varit “död” ett tag i likhet med flera högkvalitativa småbolag. Den starka konjunkturen talar för ytterligare en stark rapport från bolaget nu på torsdag. Aktien har rekylerat ner med omkring 25 procent till strax under 32 kronor efter att ha toppat på närmare 40 kronor i början av maj i samband med Q1-rapporten. Det som skulle kunna bli en negativ överraskning är om bolagets satsningar på nya internationella marknader som Tyskland drar mer kostnader än tänkt i startskedet. Aktien har kommit ner ytterligare de sista dagarna och det omsätts mycket fler aktier än på länge. Handelsbanken är stor säljare. En titt på ägarlistan ger vid handen att det skulle kunna vara Industrivärden som säljer ut sitt innehav som de haft åtminstone sedan introduktionen. ...