3ffe76d281c0

Rapporten är vid första anblicken en klar besvikelse. Men den som går igenom sifforna omsorgsfullt kan konstatera att den underliggande marginalen på affärerna utvecklas oförändrat starkt. Som jag ser det har bolaget tagit kostnader för nyetableringar under kvartalet vilket också går att utläsa från dotterbolaget Studentworkers siffror. Expansion kostar i det korta perspektivet det verkar även gälla börskursen. Jag ser dagens kursreaktion som fullständigt vansinnig. En enda aktör, Avanza vräkte ut aktier fullständigt prisokänsligt och smällde kontinuerligt på flera nivåer. Var detta tvångsförsäljningar eller endast en galen spekulant som helt enkelt inte förstår bolaget? ...

SJR - så här tänker jag.. Visst bemanningsbranschen är cyklisk. Det har varit en enorm tillväxt de senaste åren. Tillväxten för branschen kommer att avta kraftigt under 2008. Det tror iallafall jag samtidigt kommer branschen definitivt att växa då alla prognoser tyder på sysselsättningstillväxt även under 2008. Jag ser den enorma konjunktursvacka som vi hade i början av seklet som once in i lifetime. Värt att notera är också att SJR har höga marginaler vilket gör bolaget mer motståndskraftigt. ...

tilldelas sannolikt Kim Dahlström för en intressant analytisk genomgång av en fullständigt utbombad sektor. För den långsiktiga värdeinvesteraren som är beredd at ta lite mer risk ser förhållandet mellan risk/reward synnerligen intressant ut för ett bolag som Partnertech med ett eget kapital över 40 kr. Där kan iallafall inte jag hålla fingrarna borta…

En tydligare indikator på att vi är nära botten får man leta efter…. Nedan enligt Dagens Industris omröstning. Börsen är skakig. Vad blir resultatet för helåret? Ned mer än 15 procent 46 % Ned 10 procent 16 % Ned 5 procent 12 % Oförändrat 12 % Upp 5 procent 9 % Upp 10 procent 2 % Upp mer än 10 procent 3 % Totalt antal röster: 15503 2007-11-20 -——————————————————————————-

Jag tycker att de långsiktiga förutsättningar som beskrivs i analysen från den 21:e maj “tillväxt på burk” för bolaget är intakta och ser dagens kraftiga nedgång i aktien som ett köptillfälle. Rapporten för det tredje kvartalet levde inte riktigt upp till mina förväntningar. Jag tycker dock att de förklaringar som anges av bolaget till resultatavvikelsen känns rimliga. Bolaget har tagit samtliga förvärvs- och integrationskostnader för sommarens förvärv av hälsonätbutiken Bodystore. Jag uppskattar dessa kostnader till dryga halvmijonen utifrån ökningen av externa kostnader i bolagets rapport. Den lägre bruttomarginalen som redovisas är delvis en effekt av att det förvärvade bolaget jobbar med lägre marginaler men framförallt att företaget har drabbats av ökade kostnader för inköp av vassle (mjölkprotein) som är grundingrediensen i det stora flertalet muskeluppbyggarprodukter som företaget säljer. Bolaget har valt att ligga kvar med samma prislista mot kund under kvartalet vilket påverkat negativt men har för avsikt att höja priset under det fjärde kvartalet. ...

Företaget levererar ett fantastiskt resultat som vida överstiger mina förväntningar. Bolaget har kört för högtryck under sommaren samtidigt som prisbilden varit fortsatt stark. Har varit orolig för råvaruprishöjningar men dessa har väl kompenserats av den starka prisbilden för färdig produkt, det vill säga sågade trävoror. Bergs varnar för att en avmattad erfterfrågan på grantimmer, visst gör de det men ligger ända kvar med samma listpriser, frågan är om det bara en utplaning på sågade varor av gran. Samtidigt höjs listpriserna på furu som motsvarar en tredjedel av produktionen med hela 15 procent. Faktum är att granpriserna kan falla en del givet den fortsatt starka uppgången på furutimmer utan att denna fantastiska resultatnivå sjunker.. ...

men det verkar som vi får vänta. Den som köper väl utvalda småbolag kommer på sikt att bli rikligt belönad det är jag övertygad om. Jag gör här comeback i bloggen efter en tids frånvaro.. Återhämtningen på världens börser har varit stark, i synnerhet emerging markets vars index noterar all-time high och är upp närmre 30 procent från botten i mitten av augusti. USA har också utvecklats starkt och är bara några procent från toppen. Det är framförallt storbolag med internationell exponering som gått som tåget drivna av den svagare dollarn i kombination med en i grunden förhållandevis låg värdering. Småbolagen mätt som Russell 2000 har inte alls återhämtat sig på samma sätt. ...

Det budskapet ryktas det om att Sven Hagströmer förmedlat i samband med en aktiekväll när han gav råd om intressanta aktier. Läs gärna min analys från i våras Insplanet-ett avanza i repris….

Visst det var en svag arbetsmarknadssiffra men i övrigt såg vi ganska ok siffror under förra veckan som ISM. tjänste-ISM och god försäljning bland flera detaljhandelsföretag. Tycker det är en kraftig överraktion på en historiskt sett mycket violatil siffra. Stockholmsbörsen känns helt utbombad. OMX var över 1220 i förra veckan. Jag tycker man ska köpa utbombade bankaktier SEB 193 och Swedbank 210.

Så skrev Handelsbanken vid millinieskiftet kring en analys av Information Highway. Alla vet vi hur det gick och hur fel de tänkte. Jag kan inte låta bli att upprepa frasen när det gäller bemanningsföretaget SJR. Jag är så pass övertygad om att det här kommer att bli en riktigt bra investering. Det mesta talar för att aktien är helt felprissatt. Bolaget introducerades under våren och har levererat mycket goda resultatrapporter men har hamnat i skymundan av alla småbolag som introducerades i maj och juni. Det svaga intresset för börsens mindre bolag de senaste månaderna har ytterligare hämmat kursutvecklingen. ...